실적 좋아도 대주주리스크 있으면 '꽝'

[아시아경제 박미주 기자]실적 전망이 좋아도 대주주 리스크가 있으면 주가는 급락하는 것으로 나타났다.

16일 한국거래소에 따르면 우양에이치씨 는 지난 12일부터 상장적격성 실질심사 대상 여부에 들어가며 주권매매거래가 정지됐다. 최대주주이자 전 대표이사인 박모씨와 재무담당이사 김모씨가 138억원가량을 횡령해서다. 자기자본 대비 10.7%에 해당하는 규모다. 횡령혐의는 상장적격성 실질심사 결과에 따라 상장폐지로까지 연결될 수 있는 사안이다.

우양에이치씨의 펀더멘털은 탄탄하다. 지난 5월 교보증권은 우양에이치씨에 대해 글로벌플랜트 리더로 도약할 것이라며 동종업체 대비 안정적이면서 고수익성 유지를 이어갈 것이라고 전망했다. 올해 매출액은 전년보다 15% 증가한 2600억원, 영업이익은 11% 증가한 250억원을 기록할 것으로 예상했다. 우양에이치씨도 1분기 실적 발표 때 신규 수주금액이 912억원으로 연간 수주목표를 무난히 달성할 것이라고 전하기도 했다. 그러나 대주주 횡령혐의로 투자자들은 주식이 상폐위기를 당할지 노심초사하게 됐다.

HL홀딩스 도 비슷한 사례다. 만도의 올해 1분기 실적과 2분기 실적 전망이 좋았다. 만도의 1분기 매출은 1조4230억원, 영업이익은 853억원으로 지난해 같은 기간에 비해 각각 4.2%, 4.0% 증가했다. 신한금융투자는 2분기 매출은 전년 동기보다 4.7% 증가한 1조5236억원, 영업이익은 4.4% 증가한 944억원을 기록할 것으로 추정했다.

무난한 실적에도 대주주 리스크로 주가는 떨어졌다. 지난 4월8일 만도의 지주회사 분할 결정이 발표되자 주가는 하한가로 곤두박질쳤다. 발표 전날 13만5000원이던 만도 주가는 발표 당일 11만5000원으로 폭락했다. 지난달 말에는 11만1500원을 기록하며 4월7일 대비 17%나 하락했다. 시장이 만도가 최대주주 법인인 HL D&I ㈜에 자금을 지원하며 기업이익을 떨어뜨릴 것으로 봤기 때문이다.

그러다 지난 12일 만도가 정관을 변경해 한라를 직간접적으로 지원할 때 주주들의 승인을 받도록 해 대주주 리스크를 줄이자 주가는 다시 상승했다. 전 거래일 만도 종가는 지난달 말 대비 16%가량 오르며 그간의 하락분을 거의 회복했다.

최중혁 신한금융투자 연구원은 "만도의 정관 변경으로 분할 결정 이후에도 지속적으로 우려해온 한라 지원 관련한 그룹 리스크가 다소 줄었다고 판단한다"며 "그룹 리스크 감소로 장기적인 측면에서 긍정적"이라고 평가했다.

박미주 기자 beyond@asiae.co.kr