CJ E&M, 2014년 방송부문 이익 회복 기대 <삼성證>

[아시아경제 송화정 기자]삼성증권은 7일 에 대해 2014년 방송부문의 이익이 회복될 것으로 전망하고 투자의견 '매수'와 목표주가 4만5000원으로 커버리지를 재개했다.

신정현 연구원은 "전 사업 부문에서 중국 매출이 증가할 것으로 보이며 2014년 방송부문 이익이 회복될 것"이라며 "수직적·수평적으로 잘 구성된 사업 매트릭스, 경쟁력 있는 콘텐츠 제작능력, 방송 인프라와 한류를 연계시켜 시너지를 창출할 수 있는 역량, 그룹차원의 문화와 콘텐츠에 대한 관심과 지원 등으로 인해 궁극적으로 '원 소스 멀티 유즈(One Source Multi Use)'의 시너지가 창출될 것"이라고 평가했다.

방송부문에서는 드라마 수출과 방송 포맷 수출 증가, 음악부문에서는 공연과 뮤지컬 확대, 영화부문에서는 한중 합작 확대, 게임부문에서는 중국 모바일 퍼블리싱 확대가 계획돼 있어 전 사업부문에서 중국 매출 증가가 예상된다. 신 연구원은 "현실적으로 외국 업체가 중국 콘텐츠 산업에서 성공하기는 쉽지 않으나 오랫동안 그룹차원에서 중국 정부와 문화사업 관련해 우호적인 관계를 쌓아온 것 역시 큰 강점"이라고 분석했다.

내년에는 방송부문 이익 회복이 기대된다. 신 연구원은 "광고매출 감소와 제작비 증가로 방송 영업이익은 2012년 458억원에서 2013년 40억원 수준으로 크게 감소할 것"이라며 "그러나 올해를 기점으로 케이블 광고 재원을 CJ E&M, 지상파 드라마 방송채널사용사업자(PPㆍProgram Provider) 3사, 종편 4사가 나눠 갖는 구조가 형성돼 내년부터는 경쟁구도에 큰 변화가 없을 것이며 프리미엄 패키지 매출 증가로 자연스러운 광고단가 인상 효과가 예상돼 현 수준에서 방송부문의 구조적 네가티브는 제한적이다. 또한 판권 매출 성장, 제작비 증가율 둔화로 2014년부터 방송부문 영업이익이 회복될 것"이라고 말했다.

송화정 기자 pancake@asiae.co.kr