한화證 "中증시 'M'자형 상승..내년 4000P도 가능"

중국증시가 'M'자형 상승추세를 보이며 상하이종합지수가 올해 3200포인트, 내년 4000포인트까지 올라갈 것이라는 전망이 나왔다.

조용찬 한화증권 리서치센터 중국·신흥시장(EM)팀장은 23일 한국거래소에서 열린 제4차 증권시장분석협의회 시황 토론회에 참석, 중국증시의 현 상황에 대해 "국경절 60주년 행사를 앞두고 정책이슈가 9월 증시의 반등을 견인하고 있지만 10월 1조9900만위안에 달하는 비유통주 만기 해제물량 규모와 차스닥시장의 개설, 출구전략 등 요인으로 비관론도 제기되고 있다"고 설명했다.

그는 "하지만 중국증시는 전반적으로 'M'자형 상승추세를 보일 것"이라며 "상하이종합지수의 투자위험을 고려한 합리적 주가수준은 PER 25배 수준이며 이에 상응한 연말 주가는 올해 3200P, 내년 4000P"라고 말했다.

중국증시가 'M' 자형 상승추세를 보일 것이라는 전망에는 중국의 소비와 투자가 'V'자형 경기회복을 견인하고 있다는 논리가 전제됐다. 경기자극정책, 서부지역 발전정책 등으로 인한 투자와 소비확대정책, 의료보험 확대 등이 바탕이 된 소비가 하반기 강력한 중국경제 성장엔진이라는 것. 8월 고정자산투자는 33% 증가, 소매판매는 17% 늘어나며 1994년 이후 최고수준을 보여 'V'자형 경기회복을 가능케 한다는게 조 팀장의 견해다.

그는 아울러 "향후 3~4년간 중국은 정부가 나서서 8% 이상의 성장을 유지할 수 밖에 없는 구조"라고 설명했다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr