엔씨 넥슨 나는데... 넷마블은 언제쯤?

14만원대 좀처럼 벗어나지 못한 채 고전
'황제주' 등극 엔씨, 사상 최고가 경신 넥슨과 상반된 분위기
'세븐나이츠2' 외 신작 부진에 투심 시들

[아시아경제 이민우 기자] 넷마블 주가가 좀처럼 반등하지 못하고 있다. 함께 게임업계 '빅3'로 꼽히는 엔씨소프트와 넥슨이 상승세인 것과 대조적이다. 신작들의 부진과 기존작의 매출 감소가 맞물리며 상승 동력을 얻지 못하고 있다는 평가다.

10일 넷마블 주가는 전날 대비 0.37% 오른 13만7000원으로 출발했다. 이달 초 14만2500원을 기록한 이후 좀처럼 14만원대를 돌파하지 못하고 있다. 지난해 10월15일 9.87% 하락하며 13만원대로 주저앉은 뒤 같은달 30일에는 11만7000원까지 떨어졌다. 이후 전날까지 11.6% 상승했을 뿐이다. 이 기간 코스피는 2200대에서 3000대에 안착한 것과 대조적이다.

함께 업계 '빅3'로 꼽히는 NC , 넥슨과도 상반된 분위기다. 엔씨소프트는 지난해 10월30일 77만6000원에서 전날 100만6000원으로 29.6% 상승했다. 지난 3일 처음으로 종가 100만원을 돌파하며 '황제주' 지위를 다지고 있다. 일본 도쿄 증시에 상장된 넥슨도 상승세다. 전날 사상 처음으로 3500엔을 넘어서는 등 지난해 3월 이후 꾸준히 우상향곡선을 그려왔다.

지난해 기업공개(IPO)에 역대급 자금이 몰렸던 카카오게임즈 · 하이브 엔터테인먼트 등에 일찌감치 투자해 성과를 냈지만 본업인 게임 부문은 고전하고 있어 투자자들의 관심에서 멀어지고 있다는 분석이 나온다.

SK증권은 넷마블이 지난해 4분기 연결 기준 매출 6708억원, 영업이익 814억원을 거둘 것으로 내다봤다. 전년 동기 대비 각각 20.9%, 59.2% 증가한 규모지만 시장전망치보다 각각 1.1%, 5.4% 밑돌 것으로 추정했다. 지난해 11월 출시된 간판 신작 '세븐나이츠2'는 매출 순위 최상위권을 유지하며 일평균 매출 10억원이 예상되는 등 선방하고 있지만 '세븐나이츠 타임원더러', '마블 렐름 오브 챔피언스', 'A3:스틸얼라이브 글로벌 버전' 등의 다른 신작들이 모두 부진한 실정이다. '일곱개의대죄', '리니지2레볼루션' 등 기존작 매출 하락도 맞물릴 것으로 우려되고 있다. 지난달 하이투자증권, 삼성증권에 이어 지난 4일 SK증권이 투자의견 '중립'을 내놓은 것도 이 같은 배경에서다.

올해 실적 성장이 예상되지만 여전히 고평가 부담은 남아있다는 분석이다. 이진만 SK증권 연구원은 "올해 '블레이드앤소울 레볼루션' 해외 출시, '제 2의 나라', '세븐나이츠 레볼루션' 등의 신작 출시로 지난해 대비 영업이익이 50% 가량 증가하는 한편 지분법으로 인식하는 빅히트, 코웨이 등이 좋은 실적 이어가고 있어 당기순이익도 개선될 것"이라며 "그럼에도 올해 예상 주당순이익(EPS) 대비 35배 수준인 주가와 수익성 및 기초여건(펀더멘털)을 감안하면 상승 여력은 제한적"이라고 설명했다.

이민우 기자 letzwin@asiae.co.kr