금리 때문에…신용카드사 조달 포트폴리오 다시 짠다

회사채 안정적 자금조달 장점…금리변화엔 민감해 '위험'
회사채 비중 점차 줄이고…장기차입금·유동화자금 늘려
7개 카드사 자금조달 다변화

[아시아경제 정현진 기자] 신용카드사들이 회사채 발행은 줄이고 장기 기업어음(CP) 등 차입금과 유동화자금조달 비중을 늘리고 있다. 금리 상승기에 대비 자금조달 포트폴리오 다변화에 나선 것이다.

14일 금융권에 따르면 KB국민·롯데·삼성·신한·우리·하나·현대카드 등 7개 카드사의 올 상반기 조달자금 총액은 66조9708억원으로 지난해 말 보다 6.8% 증가했다. 전체 조달자금 가운데 회사채 비중은 75.15%에 달한다.

하지만 회사채 비중은 2년간 하락세를 보이고 있다. 2015년 6월 말 82.15%로 정점을 찍었던 회사채 비중은 지난해 6월(79.30%)로 80%대 붕괴된 후 지속적으로 떨어지고 있다.

카드사들이 회사채를 통한 자금조달 비중을 줄이는 가장 큰 이유는 금리가 올라가고 있기 때문이다. 카드사 조달 자금 대부분을 차지하는 회사채는 금리 변화에 민감하게 반응한다. 저금리 기조가 유지됐던 최근 10년간 카드사 회사채 비중은 2008년 60%대에서 2015년 82.15%까지 확대됐다.

지난해부터 미국의 기준금리 인상으로 시장금리가 오르면서 카드채 금리는 3년물 AA+기준 지난해 말 1.994%에서 6월 말 2.054%, 지난 10일 2.615%로 급등하고 있다.

A카드사 관계자는 "금리 상승 가능성이 커지면서 시장에서 채권 수요가 떨어져 장기 CP나 유동화자금조달 등 다른 방법을 찾고 있다"며 "장기차입금을 늘려 회사채 의존도를 줄여나가려는 것"이라고 설명했다.

반면 차입금 비중은 상승세를 보이고 있다. 2015년 6월 말 4%대였던 차입금 비중은 올해 6월 말 10.65%로 10%대 위로 올라섰다. 차입을 통해 조달된 금액 증가율은 197.3%로 전체 총 자금조달액(25.6%)이나 회사채(14.9%)보다 증가율이 컸다.

세부적으로는 장기차입금 규모가 4조6150억원으로 2년 새 127.9%(2조5900억원) 늘었다. 전체 비중으로는 3.80%에서 6.89%로 확대됐다. 차입금이나 회사채 보다 CP 조달금리가 낮아 증가폭이 큰 것으로 해석된다. 단기차입금 비중도 2015년 6월말 0.70%에서 3.76%로 5배 이상 확대됐다.

이 외에도 유동화자금조달 비중이 14.20%(지난 6월말) 차지해 카드사 자금 조달 일부 비중을 차지하고 있다. 회사채로 자금 전액을 조달하던 우리카드는 올들어 1월과 지난 9일 해외 자산유동화증권(ABS)을 각각 3억 달러(약 3400억원)씩 발행하며 자금 조달 다변화를 꾀하기도 했다.

B카드사 관계자는 "회사채는 가장 안정적으로 자금을 장기 조달할 수 있다는 장점은 있지만 금리 상승기인 만큼 포트폴리오를 다변화하려는 노력을 하고 있다"고 말했다.

정현진 기자 jhj48@asiae.co.kr