불공정거래 '무자본 M&A', 올 들어 7건 적발

[아시아경제 권해영 기자] #A씨 등 4인은 B사 인수자금 전액을 사채업자와 저축은행으로부터 빌리고 인수주식은 모두 담보제공했다. 실제 투자금이 전혀 없는 전형적인 무자본 인수합병(M&A) 수법으로 이들은 이를 은폐하기 위해 주식 대량보유보고시에 차입과 담보 제공사실을 허위로 기재했다. 이후 B사를 중국 거대기업의 자회사로 꾸미고 허위계약을 통해 대규모 매출이 발생하는 것처럼 과장해 주가를 끌어 올렸다. 주가가 급등하자 A씨 일당은 주식을 팔아 120억원의 부당이익을 챙겼다. 하지만 B사는 자본잠식률 50% 이상 지속으로 상장폐지 됐다.

금융당국이 이 같은 무자본 인수·합병(M&A) 기업에 대한 투자자의 유의를 당부하고 나섰다.

20일 금융감독원에 따르면 올해 경영권이 자주 바뀐 상장기업 중 무자본 M&A를 당한 사례에 대해 기획조사를 벌여 7개 종목의 불공정 거래를 적발하고서 9명을 수사기관에 고발하고 33명은 통보하는 등 총 45명을 조치했다.

이들은 회사의 미공개 정보를 이용하거나 시세를 조종하는 등 수법으로 총 680억원의 부당이득을 챙긴 것으로 나타났다.

무자본 M&A는 기업 인수자가 자기자금이 아닌 차입자금으로 기업을 인수하는 것으로 그 자체로 불법적인 것은 아니다. 하지만 정상적인 경영보다는 단기간의 시세차익을 노리고 허위사실을 유포하거나 시세를 조종해 불공정 거래를 할 위험이 크다.

이번에 적발된 기업 사냥꾼들의 평균 기업 인수자금은 85억5000억원이었지만 차입비율은 90% 이상이었다.

이들은 자금 차입 사실을 감추려고 자기자금으로 인수하는 것처럼 허위 공시하거나 인수 주식의 담보제공 사실을 감추는 등 주도면밀하게 범행한 것으로 조사됐다. 또 자신의 범죄전력 등을 숨기려고 페이퍼컴퍼니를 세우거나 이른바 바지사장을 내세우기도 했다.

일부는 무자본 M&A를 중개하는 과정에서 경영권 변경이나 신규 사업 추진 관련 내부 정보를 이용해 주식을 사고팔아 시세차익을 챙겼다.

금감원은 상대적으로 적은 자금으로 인수할 수 있는 코스닥 기업이나 거래량이 적은 관리종목이 주로 이들의 범행 대상이 되기에 투자 시 유의해야 한다고 금감원은 조언했다.

실제로 이번에 불공정거래로 적발된 무자본 M&A 대상 기업 7곳 중 6곳이 코스닥 상장사였다. 이 중 3곳은 상장폐지 됐고 1곳은 관리종목으로 지정됐다. 나머지 3곳도 적자상태를 벗어나지 못하고 있다.

이들은 대상 기업을 신규 유망종목으로 보이게 하려고 사명을 변경(5개사)하거나 신규사업 목적을 추가(5개사)하는가 하면 거래량을 늘리려고 액면분할(3개사)하는 등의 수법을 썼다.

금감원 관계자는 "투자자 피해를 막고자 무자본 M&A 관련 종목에 대해 지속적으로 조사를 벌이고 혐의가 발견되면 엄정 조치할 것"이라고 말했다.

권해영 기자 roguehy@asiae.co.kr