이승우 IBK투자증권 연구원은 "3분기 디램(DRAM), 낸드(NAND) 빗그로스는 각각 8%씩으로 당초 예상보다 다소 낮을 것으로 보이나, 그보다 훨씬 임팩트가 큰 가격 변수가 오르고 있어, 실적이 상당히 좋을 것으로 보인다"며 "3분기와 4분기 영업이익 예상치를 6900억원, 1조원으로 각각 9%, 32% 높이고, 내년 영업이익 전망치도 4조원으로 34% 상향한다"고 말했다.
PC 수요 강세로 인텔, HP, 델, 마이크론 등이 하반기 실적 및 시장 수요 전망을 상향했다. 반면, PC 디램 생산 캐파는 오히려 줄어있는 상황이라 수급의 미스매치가 상당히 심각해져 가고 있는 상황이다.
그는 "PC 벤더들과 채널들이 재고를 적극적으로 풀고 있지만, 시장 수요를 맞추기가 어려워 보인다"며 "결국 가격은 폭등하고, 재고는 줄어들고 있으나, 현실적으로 디램 업체들이 당장 캐파를 늘리기가 쉽지 않아, 당분간 메모리 섹터를 긍정적으로 볼 수 밖에 없는 상황"이라고 지적했다.
이 연구원은 "가격 변수가 3분기보다 훨씬 더 좋아지는 사이클"이라며 "거기에다 그 동안 약점으로 지적되어 오던 디램 21나노 공정도 정상궤도에 올라서면서, 원가절감은 가속화되고, 빗그로스는 두자리수로 높아질 전망"이라고 했다.
내년 실적을 전망하기에는 너무나 변수가 많다고 보고 있다. 매크로 상황도 IT 수요도, 공급 상황도 우리가 판단하기에는 너무 많은 변수들이 있기 때문이다.
그는 "공급의 변화가 향후 중요한 변수이긴 하나, 현재 시점에서는 내년 실적에 대한 시장 기대치도 계속 상향될 것으로 보는 것이 합리적일 것"이라고 했다.
김민영 기자 argus@asiae.co.kr
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