28일 대신증권은 앞으로 위험자산 가격상승을 정당화할 수 있을 만한 펀더멘털의 호전이 뒤따르지 못한다면 2월부터 진행된 위험자산 가격상승에 유의해야할 시점이라고 밝혔다.
더욱이 최근에는 마이너스(-) 금리도입이 가져올 수 있는 불확실성이 경제주체들의 차입의지를 약화시키고, 금융기관의 대출이 줄어드는 상황이 전개되고 있다고 분석했다.
박 이코노미스트는 "최근 상황은 금융기관의 신용창조 기능이 약화되고 있는 것을 뜻하는 것으로 완화적 통화정책의 강화가 금융시장의 유동성 확장 또는 지속적인 자산가격 상승으로 연결되지 않을 수 있다는 의미"라고 설명했다.
박 이코노미스트는 "신흥국 대부분의 지역에서 소득감소, 부채상한 압력 증가로 소비여력이 훼손되고 있다"며 "과잉생산 문제도 여전해 기업들은 투자에 나서지 않고 있고 이 때문에 수출환경도 좀처럼 나아지지 않고 있다"고 진단했다.
이에 따라 위험자산 선호보다는 회피구간에 진입하고 있다고 판단했다. 박 이코노미스트는 "신흥국이 당면한 문제들은 선진국의 통화정책 완화, 미국의 기준금리 인상 연기만으로 해소되기 어려운 것들"이라며 "2분기에는 중국의 통화정책 변화 가능성, 미국의 기준금리 인상 재부각 위험, 브렉시트 불확실성 등 1분기와는 다른 리스크 요인들이 기다리고 있다"고 강조했다.
임철영 기자 cylim@asiae.co.kr
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