삼성전자, "4Q 실적전망 하향…실적 모멘텀 꺾인다"<한국證>

[아시아경제 김유리 기자]한국투자증권은 18일 삼성전자 에 대해 올해 4·4분기 전반적인 경영 현황 부진으로 실적 전망을 하향조정한다고 밝혔다. 그러나 현재 글로벌 경쟁사 대비 밸류에이션 매력이 확대된 상태라며 투자의견 '매수'와 목표주가 200만원은 유지했다.

서원석 애널리스트는 "삼성전자의 4분기 매출액은 60조1000억원(기존 63조3000억원), 영업이익은 9조8000억원(기존 10조5000억원), 순이익 9조5000억원(기존 10조3000억원)으로 하향조정한다"며 "원·달러 환율 하락(4분기 평균 환율 달러당 1061원, 전분기대비 4.5% 하락)에 따라 부품 사업을 중심으로 매출과 수익이 감소했다"고 설명했다.

반도체의 경우 메모리는 SK하이닉스 화재에 따른 D램 가격 상승 수혜로 영업이익이 3분기 대비 4800억원 개선될 전망이지만, 시스템LSI는 애플의 아이폰5S의 판매 호조에도 아이폰5C 판매 부진으로 가동률 상승이 크지 않아, 수익성 개선이 기대에 미치지 못한다는 설명이다. IM(IT·모바일) 사업은 영업이익 6조1500억원으로 보수적인 기존 전망 6조3600억원을 소폭 하회할 것으로 봤다.

그는 "내년에는 스마트폰의 성장 둔화 및 수익성 압박, 시스템LSI 및 유기발광다이오드(OLED)의 한 단계 도약을 위한 준비 기간 돌입으로 지난해와 올해 보여준 폭발적인 실적 개선 모멘텀이 꺾인다"며 "이에 따라 삼성전자의 현금 운용 및 주주 환원 정책에 대한 관심이 높아지고 있는데, 향후 배당 증가와 함께 적극적인 자사주 매입으로 주주 환원을 본격화 할 것"이라고 말했다. 삼성전자의 현금 및 현금등가물은 올해 말 55조8000억원에서 내년 말 73조1000억원으로 증가한다.

서 애널리스트는 "삼성전자의 내년 주가수익비율(PER) 6.5배, 주가순자산비율(PBR) 1.3배는 글로벌 주요 IT업체들의 PER 14.5배, PBR 3.1배 대비 할인폭이 크다"며 "내년 실적 안정성이 가시화 되면서 삼성전자는 글로벌 경쟁사 대비 절대 저평가로 인한 밸류에이션 매력이 더욱 부각될 것"이라고 짚었다.

김유리 기자 yr61@asiae.co.kr