S-Oil, 추가 상승 여력 크다 '매수'

[아시아경제 이초희 기자]KB투자증권은 S-Oil 의 추가 상승 여력이 크다며 투자의견 매수 및 목표주가 11만8000원을 유지했다. 또 향후 GS 실적 발표 이후 정유 3사에 대한 실적전망과 목표주가 조정을 검토할 계획이라고 밝혔다.

이인재 애널리스트는 28일 "향후에도 풍부한 주가ㆍ이익 모멘텀을 가지고 있는 것으로 보이며 최근 주가상승에도 불구하고 추가적인 상승여력이 크다"고 말했다.

그는 이어 "1분기 실적은 화학부문의 실적 개선으로 이익 증가세를 이어갈 것으로 보이고, 2분기에는 신규 PX설비 효과가 반영되기 시작할 것"이라며 "이익증가에 따른 배당 모멘텀은 연중 S-Oil 주가에 긍정적으로 작용할 것"이라고 평가했다.

KB투자증권은 S-Oil의 4분기 실적은 시장의 기대치를 상회했다고 밝혔다.

영업이익은 4168억원으로 컨센서스 3240억원을 28.7% 상회했고 세전이익은 4108억원으로 컨센서스 3550억원을 15.7% 상회했다고 분석했다.

그러나 실적발표 이후 시장의 반응 (주가 상승률 +11.96%)은 이러한 수치적인결과를 크게 상회하는 것이었는데, 이는 SK이노베이션의 실망스런 실적과 석유가격 규제에 대한 우려로 억눌려왔던 매수세가 실적호조를 계기로 한꺼번에 반응한 결과라고 해석했다.

또 S-Oil이 우수한 설비경쟁력을 보유하고 있었음에도 불구하고 과거 3분기 동안 실망스러운 실적을 시현하며 그 이익창출능력에 대한 회의를 불러왔다고 전제했다. 그러나 이번 4분기 실적을 계기로S-Oil의 이익창출 능력이 타 정유사에 비해 뒤지지 않음을 확인시켰다고 판단했다.

한편 석유화학 사업은 반대로 1분기 대폭적인 이익증가가 예상되는데, 이는 10월부터 개선된 PX가격이 1분기에 들어서야 본격적으로 반영될 것으로 보이기 때문이라는 설명이다.

이초희 기자 cho77love@