중소형株 반전 가능성 있다 <현대證>

[아시아경제 김현정 기자] 국내 증시에서 대형주가 강세를 보이고 있는 가운데 상대적으로 부진했던 중소형주의 반전이 기대된다는 전망이 제기됐다.

배성영 현대증권 애널리스트는 23일 "언급한 신용 스프레드 측면과 경기 사이클 측면 그리고 증시 자금의 흐름을 고려할 때, 중소형주보다는 대형주가 유리하다"면서도 "다만 중소형주도 현 시점에서는 버릴 시기는 아니다"라고 조언했다.

배 애널리스트는 "중소형주에서 일부 긍정적 조짐이 확인되고 있다"면서 은행주의 강세와 연초 효과를 근거로 들었다.

그는 "최근 은행주의 강세에 주목할 필요가 있다"면서 "은행주가 금융 위기 이후, 국내외 위험 요인을 모두 반영한 대표적인 업종이라는 점에서 위험에 대한 시각이 완화되고 있다"고 설명했다.

배 애널리스트는 "내년 주식시장의 관심이 '위험' 보다는 '경기(=성장)'에 대한 정상화 기대로 이전될 가능성이 크다는 점에 주목할 필요가 있다"면서 "이러한 경기(=성장) 정상화 기대가 연초 예상되는 정책 효과와 맞물린다면, 중소형주의 반전을 유인할 모멘텀이 될 수 있다"고 강조했다.

아울러 "역발상 측면에서도 쏠림 현상의 완화 가능성에 주목할 필요가 있다"면서 "기술적 측면에서 최근 시장의 흐름이 상승 종목의 확산으로 이어지지 못하고 일부 대형주로의 쏠림 현상이 지속되고 있기 때문"이라고 덧붙였다.

배 애널리스트는 또한 중소형주의 강세 시기에 나타나는 특징으로는 ▲위험 프리미엄 감소 ▲경기 확장 국면 ▲증시 자금의 보강 등을 꼽았다.

그는 "현 시점이 중소형주의 신용 스프레드 하락 속도가 느리다는 점과 경기 선행지수 및 동행지수의 동반 하락이 이어지고 있다는 점에서 당분간 대형주의 강세는 이어질 가능성이 크다"면서 "또한 09년초 국내 내부 증시 자금의 단기 급증에 따라 중소형주가 강세를 보인 시기와는 달리, 현 시점은 증시 자금의 과열 현상이 발견되고 있지 않다는 점도 당분간 대형주 강세 분위기가 좀 더 연장될 수 있는 이유"라고 분석했다.

김현정 기자 alphag@