내년 유망 펀드 '국내주식형,중국(본토),러·브펀드' <신한투자證>

[아시아경제 이초희 기자]신한금융투자는 24일 내년 유망 펀드로 국내주식형, 중국(본토), 러시아, 브라질펀드를 제시하고 상반기 저가매수가 유리하다는 분석을 내놨다.

또 주식형펀드는 내년에도 성장세를 이어갈 것으로 전망돼 포트폴리오 투자자들이 국내비중을 높이는 전략을 가져갈 필요가 있다고 조언했다.

신한투자는 최유망펀드 외에도 국내중소형주, EMEA, 글로벌리츠, 금펀드가 대안이 될 수 있다고 밝혔다. 이러한 펀드들을 중심으로 매수 관점에서 진입시점을 탐색할 필요가 있다고 조언했다.

반면 채권형은 단기적으로는 이머징채권형과 하이일드펀드의 성과는 유지되겠지만, 중장기적으로는 시장 이해도가 높은 투자자를 제외하고는 관심을 낮춰야 할 것이라고 진단했다.

이계웅 펀드리서치팀장은 "시기별로는 경기회복이 가시화되는 상반기가 매수 적기"라며 "특히 글로벌 자산시장에서 강세장이 예상된다면 조정 혹은 급락시에는 기존의 자산배분과 적립식투자뿐만 아니라 거치식투자도 병행하는 것이 필요하다"고 조언했다.

금융위기 이후 지속적으로 성과 개선세를 보이는 주식형펀드는 내년에도 상대적으로 선전할 것으로 내다봤다.

밸류에이션 개선, 글로벌 경쟁력 우위, 유동성 유입 지속 등 국내 주식이 이머징과 선진 주식보다 상대적인 투자 매력도는 다소 높게 나오고 있는 반면 내년을 관통할 주된 변수는 여전히 선진국이라고 지적했다.

주요 선진시장 대부분 당분간 저성장 국면이 지속될 것으로 예상됨에 따라 미 달러약세가 멈추고, 유럽 금융 완화, 일본의 환율이 안정이 가시화되기까지는 안정적인 스탠스를 권고했다.

그는 "포트폴리오 투자를 하는 투자자라면 해외보다 국내 비중을 높일 필요가 있다"며 "비록 글로벌 동조화 현상은 국내/해외의 수익률 차별성을 약화시키지만, 내년은 해외펀드 비과세 종료와 해외증시 변수에 대한 이해의 어려움, 높은 환율 변동성을 감안할 때 순발력있는 대응을 위해서 국내비중을 높일 필요가 있다"고 덧붙였다.

국내 주식형은 지수 전망(1800pt~2368ptㆍ18개 증권사 평균)에 따른 기대 수익률은 1900pt기준으로 최대 25% 수준이며 손실구간에 진입할 가능성도 있다고 예상했다.

이에 따라 내년만을 놓고 본다면 15~20%의 목표 수익률을 정하고 원칙을 지키는 투자전략이 요구된다고 강조했다.

시기별로 상반기는 정부의 연간 정책 발표로 인한 테마형성 가능성이 큰 시기임과 동시에, 지수부담이 자유롭고 외국인ㆍ기관 매수대상에서 상대적으로 소외된 중소형주펀드가 부각될 것으로 전망했다.

다만, 중소형주펀드는 펀드 포트폴리오가 매우 상이한 점(적은 유동성과 높은 변동성)을 감안하면 개별 펀드선택이 수익률 결정에 가장 중요한 요소가 될 것이라고 내다봤다.

하반기는 경기회복 사이클 전환과 대형 이벤트인 MSCI 지수 편입 가능성 등으로 대형성장주스타일인 대표펀드와 그룹주 펀드들이 다시 주도권을 잡을 것으로 예상했다.

그는 "기본적으로 상반기의 선취매 혹은 조정시 마다매수로 대응하는 전략이 필요하다"고 말했다.

해외펀드로는 다소 보수적이거나 자산배분을 하는 투자자라면 회복세가 빠른 미국펀드를 중심으로 점차 비중을 조금씩 확대할 필요가 있다고 조언했다.

반면 일본은 역사적인 저평가 영역에 있음에도 낮은 인플레이션과 더딘 소비 회복, 엔화의 강세가 주요 업종들에 악재로 작용하고 있어 증시의 바닥권 탈출에는 시간이 걸릴 것으로 전망했다.

이머징펀드는 중국에 대한 비중 확대전략을 권고했다. 과거 고점에 가입한 기존투자자들 또한 장기적인 측면에서도 투자비중을 줄이지 않는 상황에서 추가매수를 통한 '매수단가 낮추기' 시도가 필요하다는 의견이다.

그는 "전반적으로 '해외펀드 과세' 라는 불리한 부분을 감안하더라도 이머징펀드는 비중확대의 시각에서 접근할 펀드로 판단된다"고 평가했다.

상품시장은 달러화 약세 및 글로벌 경기 회복으로 점진적인 상승세를 예상했다.

하지만 올해 급등에 따른 가격부담, 중국의 긴축, 높은 수준의 재고, 투기자금 위축 등에 따라 가격 변동성이 지속될 것으로 보임에 따라 큰 폭의 상승 기대는 경계할 필요가 있다고 해석했다.

이초희 기자 cho77love@