유럽, 바닥까지는 아직 멀었나요?

[아시아경제 정선영 기자]유럽이 흔들리고 있다. 그리스 재정위기에서 시작된 디폴트 우려의 불씨가 유로존과 유로화로 확산되는 양상이다.

유로화는 1.21달러대로 급락하며 4년만에 최저 수준으로 추락했다. 그 배경으로 전일 독일 정부가 발표한 주식,채권, CDO에 대한 '공매도(Naked short selling)'금지가 작용했다.

사실상 공매도 금지 조치는 현물이 없는 상태에서 시장 하락을 예상하고 미리 매도한 후 낮은 가격에서 현물을 되사서 갚는 투기자본의 거래를 제한하는 시장 안정화 조치의 일환이다.

독일의 한시적 공매도 금지 소식에 시장참가자들의 반응은 격렬했다. 증시가 하락하고 유로 매도세는 들불 일듯 일어났다. 유로는 3빅 가까이 급락했다.

금융시장 참가자들은 이같은 독일의 시장 규제안 파급 효과가 컸던 것은 가뜩이나 유럽 악재로 예민해진 시장 심리가 분출한 것으로 판단했다.

매매 규제안의 실효성을 따지기 앞서 유럽 악재에 대한 비관론에 오히려 힘이 실리는 결과가 된 셈이다.

정문석 한화증권 이코노미스트는 "시장 심리가 안좋은 상태에서 이같은 조치가 나오니까 시장이 모르는 악재가 있는거 아닌가라는 의구심을 들게 한 것으로 보인다"며 "유로나 유럽국가 국채가 위태로울 때 공매도로 소위 '공격'을 많이 하는데 이를 제한하는 것은 길게 볼 때는 적절한 조치라고 본다"고 언급했다.

아울러 "조치 자체가 악재가 아닌데도 악재로 작용한 것은 시장 심리가 그만큼 나쁘다는 것을 반증하는 것"이라고 설명했다.

이처럼 유로존에 대한 불안감이 증폭된 상황에서 유로화의 앞날도 험하기만 하다. 그러나 이번 유럽 재정위기의 확산이 지난 금융위기와 같은 맥락으로 보기는 어렵다는 분석도 나오고 있다.

서정훈 외환은행 경제연구팀 박사는 "미 서브프라임 사태가 부실이 얼마인지 알 수 없는 상태에서 1조달러 가량의 유동성 대책이 마련된 반면 유럽의 경우는 국가 부채에 기인한 만큼 어느정도 부실 규모를 확정할 수 있어 1조달러 가량의 유럽 구제금융기금이 안전판 역할을 할 수 있을 것"이라고 언급했다.

서박사는 "다만 재정위기가 주변국으로 전이되거나 서유럽 국가 은행권까지 연쇄반응이 일어날 경우 시장 불안이 중장기적으로 이어질 수 있다"며 "유로화 역시 달러대비 1대1이 될 수 있다는 관측이 나오는 등 유로 출범 이후 유동성에 의해 달러대비 강세를 나타냈던 부분이 상쇄되면서 유로와 달러간 균형점을 이룰 것"이라고 내다봤다.


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정선영 기자 sigumi@