4분기 금리 하락 모멘텀에 관심을...
경제 측면에서는 3/4분기까지 강한 모멘텀을 유지할 것이며 이 때문에 금리 상승 압력이 여전하겠지만, 이후 분기별 모멘텀이 약화되고 금리 하락 압력 발생 예상. 탄탄한 소비에도 불구하고 글로벌 경제 여건은 정상적 성장으로의 복귀를 제한할 전망.
◇ 투자전략
△ 듀레이션 = 중립의견 유지, 국고 3년 기준으로 4.40% 이상에서는 듀레이션 확대 추천.
△ 커브 = 베어 플래트너에서 불 스티프너로의 추세전환 예상. 구체적으로는 3/5년이나 3/10년 스프레드 확대를 전망하나 포지션 진입은 추후 검토.
△ 섹터 = 회사채 중립 의견 유지.
△ 이자율 파생: 2년 본드스왑 스프레드(2년 통안채 매수/ 2년 IRS 페이) 포지션 신규 진입.
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김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr
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