국채선물, 베이시스 호재 기대할지<동양선물>

<예상레인지> 110.35~110.75

지난 주 6월물 가격 괴리로 저가매수세 유입. 외인 매수 확대 속에 112선 지지 지지되는 양상. 수급 불안과 커브 관련 요인에도 불구 하방경직 양상. 선물 스프레드는 스프레드 매도 측 소극적이어서 130틱대로 상승.

에셋 관련 요인으로 저가매수세 이어져. FX 자금 관련 불안감도 희석된 부분 있어. 초반 관련 외화자금 수요로 베이시스 하락 보였지만 달러화 공급 속에 안정되는 모습. 이후 라이어빌러티 물량 형성될 가능성으로 외화자금 부담은 경감되는 가운데, 수급 영향력에 관심.

최근 스왑션 볼 값의 하락세도 수급에 영향. 볼값 낮아지면서 본드 스왑 관련 움직임과 장단기 금리 스프레드 축소 여지도 있어. 점차적으로 장기물 쪽으로 관심과 변동성 확대 모드. 반복적인 패턴과 여건 상으로는 장단기 금리 스프레드 확대시 매수 기회 노려볼 수 있을 듯.

선물 롤오버 거래는 매수 포지션 쪽 소극적. 자금 사정 호전에 따른 6월물 선물 저평가의 형성의 일환인 것으로 판단. 매도 측의 롤 강도에 따라 잔여 물량 마무리 국면과 6월물 신규 매수세 유입. 6월물 가격 등락시 국내 기관의 선물 매수 쪽의 활용도 높아지면서 적정 밸류에이션 찾기 진행될 것임.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr