[클릭 e종목]"LG전자, 4분기보다 내년 1분기 실적 주목"

대신증권 보고서
목표주가 9%↓

[아시아경제 이민지 기자]대신증권은 15일 LG전자 에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표가는 직전보다 9% 하향한 19만원을 제시했다. 4분기 예상보다 낮아질 실적을 고려해 목표가는 낮췄지만, 내년 1분기엔 실적 개선세를 보일 수 있을 것으로 예측됐다.

대신증권에 따르면 4분기 영업이익은 8050억원으로 지난해 같은 기간보다 6.7% 줄어들 것으로 예상된다. 매출액은 20조1500억원으로 15.8%가량 감소할 것으로 추정된다. 영업이익은 시장 예상 수준(8365억원)을 밑돌 것으로 전망된다.

그러나 내년 1분기 영업이익은 성수기 진입과 가전(H&A), TV(HE) 부문에서 신제품 출시와 믹스 효과를 반영해 1조6400억원으로 추정된다. 박강호 대신증권 연구원은 “이달 주가는 올해 4분기 실적보다 내년 1분기 이익 증가와 내년 사업변화에 주목하는 견해가 중요할 것”이라며 “전장(VS) 사업의 턴어라운드 기대감을 고려하면 내년 회사의 주가수익비율(PER)은 7.1배로 매력적인 수준인 것”이라고 분석했다.

1분기 주목해야 할 투자 포인트는 내년 TV 중 프리미엄 영역인 OLED TV 판매 증가와 시장 확대로 LG전자 에 반사이익과 추가적인 이익 상향의 가능성이 기대된다는 점이다. 삼성전자가 내년 1분기에 QD-OLED TV 진출과 중국 TV 업체의 프리미엄 TV로 OLED를 선택해 OLED TV 시장 확대가 기대되기 때문이다. OLED TV에서 점유율 1위인 LG전자 는 TV 사업 내 OLED TV 비중 확대로 매출과 영업이익의 추가적인 상향이 기대되며 내년 OLED TV 판매는 494만대로 지난해 같은 기간보다 31.7%에 달할 것으로 예상된다.

내년 상반기 가전사업 부문에선 신제품 출시와 신가전, 프리미엄 비중 확대, 믹스 효과가 지속될 것으로 전망된다. 올해 원재료 가격 상승 부담은 내년 신제품 출시로 상쇄할 것으로 예측된다. 박강호 연구원은 “마진율이 양호한 국내 판매 비중이 높아서 H&A 부문도 추가 수익성 개선이 기대된다”며 “전장부문의 경우 반도체 부품의 공급 부족이 점차 해소되고 수주분의 본격적인 반영으로 매출에 반영될 것”이라고 분석했다. 박 연구원은 “애플의 전기자동차 진출과 관련해 LG전자 에 긍정적인 이슈로 해석될 수 있다는 점도 긍정적”이라고 말했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr