[클릭 e종목]"삼성전기, MLCC 가격 폭등으로 호실적 기대"

[아시아경제 권성회 기자] KB증권은 19일 삼성전기 에 대해 적층세라믹콘덴서(MLCC) 가격이 폭등함에 따라 올해 4분기와 내년 1분기 실적이 시장 예상치를 뛰어넘을 것이라고 전망했다. 투자의견 '매수', 목표주가 14만원을 각각 유지했다.

최근 일본에서 발표된 10월 MLCC 가격은 전년 대비 33%, 전월 대비 6% 상승해 2015년 3월 이후 3년 만에 최대 상승을 기록했던 9월 가격(9월 상승 폭:전년 대비 24%)을 재차 경신했다. 이에 대해 김동원 연구원은 "글로벌 스마트폰 및 IT 기능의 고도화로 대당 탑재량의 증가 추세가 지속되고, 삼성전기를 비롯한 글로벌 MLCC 업체들이 대당 채용량이 스마트 폰 대비 15배(MLCC 소요원수: 아이폰X 1000개 VS. 전기차 1만5000개)가 많은 전기차용 MLCC 신규라인 증설에만 집중하고 있기 때문"이라고 설명했다.

김 연구원에 따르면 MLCC 가격은 2~3개월 후 분기 실적에 반영되기 때문에 올해 4분기와 내년 1분기 실적은 시장 예상치를 웃도는 호실적을 기대할 만하다.

4분기 영업이익은 전 분기 대비 14% 늘어난 1173억원으로 예상돼, 2011년 4분기 이후 6년 만에 증익이 전망된다. 또 영업이익은 분기별로 계속 증가해 내년 3분기에는 2015억원을 달성할 것으로 예측됐다. 김 연구원은 "예년과 달리 갤럭시S9 핵심부품 생산이 12월 중순부터 시작돼 2개월 빨라진 상태에서 MLCC 가격이 분기 평균 5~10% 상승하며 LCR 부문 수익성 개선을 대폭 견인하고 있기 때문"이라고 분석했다.

이런 기조가 지속되며 내년 영업이익은 올해보다 2배 이상인 6411억원으로 추정됐다. 김 연구원은 "삼성전기가 IT용 MLCC(영업이익률: 20%) 대비 마진이 2.5배 높은 전기차용 MLCC(영업이익률: 50%) 생산능력 확대에 집중하면서 내년부터 전기차 업체에 MLCC 신규 공급이 예상된다"며 "삼성전기의 전장용 MLCC 월 생산능력이 올해 6억개에서 내년 20억개, 2020년 60억개까지 대폭 확대되며 전기차용 MLCC 생산능력이 올해 전체(월 600억개)의 1%에서 2020년 10%까지 증가될 것으로 전망되기 때문"이라고 덧붙였다.

권성회 기자 street@asiae.co.kr