[클릭 e종목]"정상제이엘에스, 안정적 성장&배당메리트"

[아시아경제 조강욱 기자] 이베스트투자증권은 7일 정상제이엘에스 에 대해 안정적인 성장과 배당메리트가 기대된다고 진단했다.

정상제이엘에스의 2017년 2분기 실적은 매출액 214억원(+1.9% yoy), 영업이익 30억원(+8.9% yoy, OPM 14.0%)을 기록하며 예상치(기존 OP 29억원 추정)에 부합했다. 이는 학원수 증가(직영: 2Q16 52개 → 2Q17 55개, F/C: 2Q16 62개 → 2Q17 64개)에 기인해 초등(CHESS)과 중등(ACE)의 고른 외형확대가 나타났기 때문이라는 평가다. 특히 수익성이 높은 교재(+18.8% yoy)와 온라인(+9.0% yoy)이 상승하여 OPM이 개선된 것으로 나타났다.

해외사업은 아직 실적기여가 높지 않지만 천천히 성장이 진행될 것으로 전망됐다. 먼저 미미영어(중국, 직영 3호점 보유)는 기존 직영점 외에도, 올해 하반기 중국 내 프랜차이즈 업체(현재 중국 내 60개 학원 운영 중)와 협업을 통해 교재와 온라인 매출이 확대될 수 있을 것으로 판단됐다. 특히, 미미영어의 재원생을 대상으로 동사가 운영하고 있는 유학사업(벤쿠버, 시애틀, 샌프란시스코 초등 중심 유학교육)에도 참여할 수 있어 시너지효과가 있을 것이란 분석이다.

또 키디아카데미도 중국 내 80호점을 넘어서며 동사의 컨텐츠(교재 & 온라인) 매출액이 10만불/월 이상을 넘어서고 있고 베트남의 교육기업(AMES)과의 컨텐츠(교재 등) 수출계약도 진행되고 있는 상황이다.

정홍식 이베스트투자증권 연구원은 "정상제이엘에스는 안정적인 배당정책을 유지하고 있으며, 전년과 동일한 DPS 430원을 적용할 경우 배당수익률이 5.8% 수준"이라면서 "정상제이엘에스의 과거 7년 배당수익률은 최소 5.6% ~ 최대 8.8%, 평균 6.8% 수준으로 배당메리트가 높다"고 진단했다.

조강욱 기자 jomarok@asiae.co.kr