"1분기 어닝시즌, 주식시장에는 중립적 재료"

[아시아경제 박선미 기자]HMC투자증권은 26일 올해 1분기 어닝시즌이 주식시장 전반에 상승 모멘텀으로 작용하기는 쉽지 않을 것이라고 진단했다.

변준호 연구원은 "글로벌 금융 시장의 변동성 확대와 경기 부진 등을 감안할 때 실적이 전년 수준 혹은 소폭의 플러스 증가율을 기록할 가능성이 높다는 점은 예상보다 양호한 결과"라며 "그러나 호실적을 주도할 것으로 예상되는 정유, 화학의 주가가 이미 큰 폭으로 상승해서 어닝 시즌 자체가 시장 전반에 모멘텀으로 작용하기는 쉽지 않을 전망"이라고 밝혔다.

변 연구원은 "1분기 어닝시즌이 주식시장에 중립적 재료인 만큼 시장보다는 종목별 차별화에 주목해 이벤트를 대비할 필요가 있다"고 조언했다. 어닝 시즌인 만큼 대형주와 중소형주, 성장주와 가치주 등의 스타일 구분보다는 실적에 충실한 종목 선정이 적합한 국면이라는 것이다. 업종 역시 같은 업종 내에서도 실적이 좋을 것으로 예상되는 종목과 부진할 것으로 예상되는 종목이 나뉠 수 있는 만큼 업종이 아닌 종목별 접근이 유효할 것이라고 조언했다.

한편 변 연구원은 코스피 구성 기업들의 1분기 영업이익은 전년 동기대비 약 2% 증가한 36조원 수준으로 예상했다. 코스피 200 종목 내에서 지난해 수치와 비교 가능한 추정치가 존재하는 144개 종목을 비교한 결과, 전년 동기대비 증가율은 약 6.6% 정도로 추정됐다. 하지만 이와 같은 컨센서스 결과에서 과거 어닝 시즌과 같이 다소 실적 전망이 하향될 가능성을 열어 두고 좀 더 현실적으로 추정치를 수정해 볼 경우 전년 동기대비 영업이익 증가율은 6.6%에서 2% 수준으로 조정된다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr