투자고수 2인…최웅필 "경기방어株 매수"

최웅필 KB자산운용 최고투자책임자(CIO·상무)

위기를 기회로 삼던 투자고수들도 올 연초 하락장에서는 주식 비중을 낮췄다. 중국 증시 불안, 유가 급락, 글로벌 경기 둔화 등 우려 속에 확산되는 비관론에 보조를 맞춘 셈이다. 주식보유 비중 90% 후반대로 자산의 대부분을 주식에 투자하고 있는 KB자산운용과 VIP투자자문은 연초 주식 비중을 90%대 초반으로 낮췄다고 밝혔다. KB자산운용과 VIP투자자문은 최근 몇 년간 시장수익률을 능가하는 수익률을 꾸준히 올리며 시장의 주목을 받고 있는 운용업계의 신흥 강자들이다. 최웅필 KB자산운용 주식운용본부장과 김민국 VIP투자자문 대표를 만나 최근 하락장에서의 대응과 앞으로 투자전략에 대해 들어봤다.

[아시아경제 권해영 기자]

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최웅필 KB자산운용 최고투자책임자(CIOㆍ상무)는 "주식 비중을 1월초 90%대 후반에서 2월 현재 90%대 초반으로 줄였다"며 "연초 주식을 상당 부분 매도해 현금을 확보했다"고 밝혔다.

최 상무는 "앞으로 국내 증시는 중국보다는 미국, 일본 등 선진국 증시의 영향을 더 많이 받을 것"이라며 "코스피가 1800선까지 내려갈 수 있을 것으로 보고 있다"고 설명했다. 다만 코스피는 시가총액 상위주 밸류에이션(평가가치)이 많이 낮아져 추가 낙폭은 제한적일 것으로 분석했다.

더 큰 문제는 코스닥이라고 봤다. 그는 "코스닥은 시총 상위주 밸류이에션이 지나치게 높아 코스피보다 더 걱정"이라며 "바이오ㆍ헬스케어주가 특히 우려된다"고 말했다.

현재 코스닥 시총 상위 10개 중 4개는 바이오주다. 주가순자산비율(PBR)은 셀트리온 이 9.68배이고 메디톡스 , 헬릭스미스 , 코미팜 은 각각 32.58배, 35.08배, 33.03배에 달한다.

대외 변수로 국내 증시 변동성이 심화되면서 KB자산운용은 당분간 경기방어주 중심으로 대응한다는 전략이다. 최 상무는 "시황이나 경기 영향을 덜 받고 실적, 배당 측면에서 안정적인 경기방어주 위주로 매수할 방침"이라며 "통신, 유틸리티 업종 등을 주목하고 있다"고 말했다. SK텔레콤 , 한국전력 등이 대표적이다.

다만 적극적으로 저가매수에 나서기에는 리스크가 있다는 의견이다. 그는 "지수의 단기반등은 어려워 보인다"며 "지수보다는 실적, 배당을 중심으로 한 옥석가리기를 통해 개별 종목 단위로 접근하는 투자전략을 취해야 한다"고 조언했다.

권해영 기자 roguehy@asiae.co.kr