강원랜드, 변동비 증가로 실적 감소 예상...목표가↑<유진證>

[아시아경제 지선호 기자] 유진투자증권은 3일 강원랜드 가 병동비 증가로 실적 감소요인이 확실한 반면 매출증가 요인은 규모나 시점에 있어 불확실하다고 분석했다. 목표가를 3만3000원에서 3만원으로, 투자의견은 매수에서 매도로 하향조정했다.

이우승 연구원은 “강원랜드의 지난해 매출액과 영업이익이 각각 3.0%와 12.7% 감소할 것으로 전망된다”며 “게임 테이블 가동률 100% 수준을 넘어설 매출 증가 조치가 필수적인 상황”이라고 밝혔다.

강원랜드 카지노는 영업장 환경 개선 공사를 올해 2분기 말까지 마칠 예정이다. 이에 따라 매출액이 13.7% 증가할 것으로 보인다. 다만 과거 2003년 3월 메인카지노 개장 때 연간 매출액이 42.2% 증가한 것에 비해서는 줄어들 것이란 전망이다.

2012년부터는 개별소비세와 교육세가 부과된다. 또 폐특법 통과에 따라 내국인 대상 카지노 사업권이 기존 2015년에서 2025년까지 연장되면서 폐광기금이 현행 세전이익의 20%에서 25%로 상향 조정된다.

이 연구원은 “현재 주가 수준은 2011년 예상 PER 15.5배, 2012년 예상 PER 15.3배로 밸류에이션 매력 또한 낮은 것으로 판단된다”고 밝혔다.

지선호 기자 likemore@