KT&G, 기저효과에 따른 실적 개선 기대<대신證>

[아시아경제 지선호 기자] 대신증권은 23일 KT&G 가 올해 상반기에 기저효과에 따른 실적 개선이 예상된다며 목표주가 8만5000원, 매수의견을 유지했다.

송우연 대신증권 애널리스트는 “지난해 내수 담배 시장은 4.5% 감소했지만 올해는 기저효과로 약 0.5% 증가할 것으로 전망된다”며 “지난해 1분기 물량 감소폭이 가장 컸기 때문에 올해 1분기에는 약 0.7% 시장이 성장할 수 있을 것”이라고 밝혔다.

또 송 애널리스트는 “지난해 말 경쟁사의 밀어내기로 MS(Market Share·시장점유율)가 하락했지만 1월에는 다시 60%대를 회복한 것으로 파악된다”고 분석했다.

대신증권은 KT&G의 수출 전망도 낙관적으로 바라봤다. 송 애널리스트는 “해외 현지 유통 재고 조정에 따라 지난해 1분기 수출 물량이 65억본으로 8.4% 감소했지만 올해 1분기에는 약 21.8% 증가할 것”이라고 전망했다.

그는 “2008년부터 지난해까지 3년동안 KT&G의 주당순이익(EPS)에 변화가 없었지만 주가는 38%하락했다”며 “절대적 저평가 수준에서의 매수 호기”라고 덧붙였다.

지선호 기자 likemore@