녹십자, GSK 판권회수+유상증자 영향..목표가↓<한국證>

[아시아경제 김현정 기자] 한국투자증권은 21일 GSK의 로타릭스, 인판릭스 판권회수로 인한 매출감소와 유상증자 관련 올해 평균유통주식수 상향 영향으로 녹십자 의 목표주가를 20만5000원에서 19만원으로 하향조정했다. 다만 업종 대비 뛰어난 성장성과 수익성 등을 감안해 투자의견 '매수'와 업종 내 최선호주 의견은 유지했다.

이정인 애널리스트는 "GSK의 로타릭스, 인판릭스 판권회수로 인한 매출공백(208억원)에도 불구하고 ▲독감백신 남미수출 본격화 ▲다수의 신제품 출시 ▲베르나바이오텍의 CMO 계약체결(100억원) 등으로 내년 녹십자의 신종플루를 제외한 전체 매출은 올해 대비 14.6% 성장할 것"이라고 전망했다.

이 애널리스트는 "녹십자의 영업마진은 이미 업종 최고 수준에 이르렀지만 다양한 요인들에 의해 지속적으로 마진이 개선(신종플루 제외 기준, 전년대비 4.3%p 개선된 16.9%)될 것"이라면서 "주 요인으로는 ▲고수익성 태반사업의 매출 정상화 ▲저렴한 국내혈장의 충분한 재고량 확보 및 미국 혈액원 인수를 통한 수입혈장 원가 절감 ▲혈액제제 포트폴리오 개선 덕분"이라고 평가했다.

목표주가 하향과 관련해서는 "GSK의 일부 품목 판권회수를 반영해 내년 매출추정치를 4.1% 하향하고, 유상증자 관련 올해 평균유통주식수를 4.7% 상향한 것"이라면서 "그러나 업종 대비 뛰어난 성장성과 수익성, 독감백신 WHO PQ 통과 및 혈액제제 수출계약 등 다양한 해외진출 이벤트를 감안해 투자의견 '매수(최선호주)'를 유지한다"고 설명했다.

아울러 "그동안 유상증자 등 오버행 이슈로 인한 주가 조정도 충분히 이뤄졌기 때문에, 다시 녹십자 주식을 주목해야 할 시점"이라고 조언했다.

김현정 기자 alphag@