전력회사의 수익원인 전력가격에서 비용인 화석연료의 가격을 차감하면 매출총이익에 가깝게 된다. 전력가격에서 화석연료 가격이 차지하는 비중이 매우 크고, 매출총이익이 석탄가격과 가스가격에 의해서 결정되는 만큼 전력회사입장에서 화석연료의 가격 움직임은 매우 중요하다.
Spark Spread = $/Mwh - [($/MMBtu)*(MMBtu/Mwh)]
Dark Spread = $/Mwh - [($/ton) / (MMBtu/ton)]*(MMBtu/Mwh)
이는 전력회사 입장에서 매출총이익 확보를 위해 당연한 것이다. 그러나 온실가스 규제가 있게 되면 전력회사들은 가격이 상대적으로 저렴한 석탄을 이용한 전력생산방식에 있어 탄소에 대한 비용부담이 가중됨에 따라 가스를 이용한 전력생산 방식간에 선택적 상황에 놓이게 된다.(현대선물(주) 금융공학팀 김태선부장 제공)
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정재우 기자 jjw@
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