국채선물, 개별 종목 장세<동양선물>

<예상레인지> 111.50~112.10

환율 상승 부담이었지만 저가매수세 지속. 증권 은행간 포지션 거래와 외인 매수 가세하며 상승세. 환율 하락 반전하며 저가매수세 자극하였지만 상단 두터운 흐름. 주요 레벨 벗어나기 어려운 가운데 은행 대량 매도 속에서도 강세 흐름 이어져.

금리 스프레드와 커브 등 상대적 밸류에이션 변동 심화로 포지션 관리 어려워져. 특정 종목만의 흐름 속에 3년금리는 주요 이평선과 함께 하향흐름. 5년물 20일선 타고 흐르는 모양. 대외자금 유출입이 장세 전반에 퍼져 있다기 보다는 FX 시장 환경에 따라 특정종목에 치우치고 있어.

2년 내외물 부각된 가운데 장기쪽으로 매기 이어질지 변수. 주말 FX 커브 상으로는 3년 이상물 밸류에이션 좋아진 상황. 정책변수상 단기금리 안정 기대 속에 5년 입찰 원활할지 관심. 다만 베이시스 등락 심화로 포지션 변동 빨라지고 있는 편이라 낙관적 흐름보다는 단기 리스크 감안한 대응이 주가 될 것임.

선물 롤오버 시기 다가와 8-6이 포지션 관리에 있어 중요한 역할을 할 것임. 종목간 차별화로 인해 금리 흐름보다는 밸류 조정에 따른 커브 변동이 부각되는 장세 예상. 선물 저평 등 매수 측 여건이 우호적이지만 금통위 전후 포지션 조정에 따른 리스크가 큰 장세 전개될 듯.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr