[주린이가이드]기울어진 운동장 '공매도'…타깃은?

편집자주[주린이가이드]는 ‘주린이(주식+어린이)’들의 똑똑한 투자 길라잡이입니다. 주린이들에게 낯선 주식 이야기를 친절하고 쉽게 풀어드리겠습니다.

[아시아경제 권재희 기자]'공매도 세력의 타깃이 되며 주가 급락'

주식과 관련된 기사에서 종종 보셨을 겁니다.

최근에는 2차전지 관련주들이 공매도의 타깃이 되기도 했죠.

공매도가 뭐길래 주가 급락을 야기하는지, 개인투자자들의 원성이 자자한 건지 한 번 알아보겠습니다.

공매도란?

공매도의 '공'은 한자로 '빌 공(空)'입니다.

여기서 유추할 수 있듯 공매도란 '없는 것을 판다'는 의미입니다.

본인이 가지고 있지 않은 주식을 빌려서 파는 것으로, 주가가 하락하면 큰 수익을 낼 수 있습니다.

일반적으로 주식을 팔기 위해서는 먼저 주식을 사야겠지만, 공매도는 매도부터 하기 때문에 공매도가 많은 종목은 기업가치나 실적과 같은 펀더멘털과 관계없이 주가가 하락할 수밖에 없습니다.

여기서 의문이 드실 겁니다. 없는 것을 빌려서 파는데 수익이 난다?

도대체 공매도란 어떤 원리인 걸까요.

A라는 기업의 주가를 공매도한다고 가정해보겠습니다.

앞서 말씀드렸듯 공매도는 가지고 있지 않은 주식을 빌려서 판다고 했죠?

공매도를 위해서는 우선 A라는 기업의 주식을 가지고 있는 투자자에게 주식을 빌려야 합니다.

예컨대 100주를 빌렸다고 치면, 100주에 대한 대차거래가 남습니다.

대차거래란 주식을 빌렸다는 기록으로, 대차잔고는 공매도의 선행 지표로 통용되고 있습니다.

이 A 기업 주식 100주를 10만원에 매도했다고 칩시다.

공매도 후 주가가 하락해 A 기업의 1주당 주가는 7만원이 되었습니다.

그럼 공매도 세력들은 7만원에 100주를 다시 사서 갚으면서 차익을 얻는 것이죠.

즉, 비싸게 팔고 싸게 사서 그 차액만큼 이익을 보는 겁니다.

여기까지 들었을 경우엔 "오, 그럼 나도 이런 방식으로 수익을 낼 수 있겠네?" 하는 생각도 드실 겁니다.

그런데 왜 개인투자자들은 공매도를 반대하는 걸까요?

공매도는 주로 기관투자자나 외국인에겐 쉽지만, 개인투자자에겐 높은 대차거래 수수료에다 아예 주식을 빌리는 것 자체가 어렵습니다.

'기울어진 운동장'이라는 비판이 나오는 이유죠.

2차전지에 몰린 공매도

그렇다면 최근 공매도 세력의 타깃이 된 종목은 무엇일까요.

한국거래소에 따르면 2월 27일 기준 코스피 시장에서 가장 공매도 잔고 금액이 높은 종목으로는 LG 에너지솔루션(7439억원)이 꼽혔습니다.

이어 삼성전자가 6059억원으로 2위를 기록했는데요.

엇, 그렇다면 시가총액이 높은 종목들이 공매도 세력의 표적이 되는 것일까 싶은 생각이 들 수도 있으실 겁니다.

하지만 3위는 예상외로 HMM(4684억원)이 차지했습니다.

코스닥 시장에서는 공매도 잔고 금액 상위 10개 종목 중 4개 종목이 2차전지 관련주로 꼽혔는데요.

1위가 에코프로비엠(4683억원), 2위가 엘앤에프(2984억원), 3위가 HLB(913억원)으로 나타났습니다.

1~3위가 나란히 2차전지 관련주들이 오르며, 최근 공매도 세력의 타깃은 2차전지 관련주임을 알 수 있습니다.

공매도 세력이 손실을 볼 수도 있다고?

공매도 세력은 이렇듯 '기울어진 운동장'을 이용해 손쉽게 이익을 볼 수 있지만, 반대로 손실을 보기도 합니다.

공매도란 주가 하락에 베팅하는 것인데, 반대로 주가가 오르면 손실을 보게 되는 겁니다.

최근 2차전지 관련주들이 그렇습니다.

지난해 말부터 전기차 수요둔화 우려가 커지며 2차전지 관련주들이 하락할 것이란 전망이 우세했죠.

거기다 그동안 2차전지 관련주들이 큰 폭으로 상승했던 점 또한 하락 전망에 힘을 싣곤 했습니다.

그런데 예상과 다르게 올해 들어서도 상승세가 이어져 오고 있는데요.

이 때문에 공매도 세력들의 손실은 불가피해졌습니다.

공매도 세력은 손실을 메꾸기 위해 울며 겨자 먹기로 '쇼트 스퀴즈'에 나서면서 2차전지 관련주들의 주가가 더욱 올랐는데요.

쇼트스퀴즈란 주가 하락을 예상하고 공매도를 했던 투자자들이 주가 상승으로 손실이 발생해 추가 손실을 예방하기 위해 주식을 사들이는 상황을 의미합니다.

이는 주식가격을 더욱 밀어 올리는 요인이 되고 있죠.

주린이 여러분

산업과 종목에 대해 열심히 공부했더니, 공매도로 펀더멘털과 관계없이 주가가 급등하기도 급락하기도 하는 상황이 발생해 기운이 빠질 때도 있을 겁니다.

이렇게 백날 공부해서 뭐 하나.

세력의 장난질에 희생양이 되는 건 아닌가 싶은 생각도 드실 테죠.

하지만 최근에는 개인투자자들이 우리 증시의 '큰 손'으로 떠오르며 정치권에서도 시장 질서를 교란하는 행위들을 바로잡으려는 노력을 하고 있습니다.

공매도 역시 지난 대선에서 각 당의 대선 후보들의 공약으로 나오기도 했었죠.

우리 자본시장의 역사가 길지 않은 만큼, 공정한 질서가 바로 서는 데는 다소 시간이 걸리겠지만 개인 투자자들이 끊임없이 시장을 감시하고 목소리를 낸다면 분명 개선될 것이라 생각합니다.

오늘도 주린이 여러분들의 현명한 투자를 응원하며 이만 글을 마치겠습니다.

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권재희 기자 jayful@asiae.co.kr