"포르쉐 IPO 추진하는 폭스바겐그룹…전기차 전환 가속화할 것"

한국투자증권 보고서

[아시아경제 이명환 기자] 폭스바겐 그룹이 스포츠카 브랜드 포르쉐의 기업공개(IPO)를 추진하는 가운데, IPO가 성공적으로 마무리된다면 폭스바겐의 전기차 전환이 가속화할 것이라는 증권가 분석이 나왔다.

11일 한국투자증권은 "현재 시장에서 바라보는 포르쉐의 기업가치는 600~850억유로(82~116조원) 수준"이라면서 이같이 분석했다.

지난 5일(현지시간) 폭스바겐 경영진과 이사회는 포르쉐의 IPO 계획을 공식화했다. 현재 폭스바겐이 100% 보유 중인 포르쉐 지분을 보통주와 우선주로 절반씩 분할하고, 우선주의 25%를 프랑크푸르트 거래소에 이르면 9월 말 상장한다는 계획이다. 폭스바겐은 포르쉐 지분 25%에 한 주를 더한 주식을 그룹 지주회사인 '포르쉐 SE'에 매각하는 방안을 승인해 그룹 오너 가문인 포르쉐·피에히 가문의 포르쉐 지배권을 강화하기로 했다.

이번 IPO가 성공적으로 진행된다면 유럽 시장 최대 규모가 될 수 있다는 분석이 나온다. 금융정보업체 리피니티브 데이터에 따르면 전망치 상단에서 기업가치가 형성될 경우 독일 역대 최대 IPO이자 1999년 이후 유럽 최대 IPO 중 하나가 될 수 있다.

포르쉐가 카이엔, 마칸 등 스포츠유틸리티차(SUV) 모델을 성공적으로 출시하며 고급차 브랜드 중 SUV 비중을 가장 높게 끌어올렸다고 한국투자증권은 설명했다. 이를 바탕으로 자동차 업체 중 가장 높은 수준의 영업이익률을 기록하고 있다고도 평가했다. 고급차 시장의 꾸준한 성장도 포르쉐의 성공 요인 중 하나라는 설명이다. 글로벌 고급차 판매량은 코로나19 대유행 첫해를 제외하고 12년째 꾸준히 판매가 증가하고 있다.

포르쉐의 IPO가 폭스바겐의 전기차 전환 전략에 박차를 가할 것이라고 한국투자증권은 전망했다. 폭스바겐은 포르쉐 IPO가 성공적으로 마무리되면 유입자금의 49%를 2023년 초 특별배당으로 주주들에게 환원하고, 나머지 금액은 폭스바겐의 전기차 전환을 위한 재원으로 쓸 계획이다. 앞서 폭스바겐은 2026년까지 전기차 개발에 520억유로를 투자하겠다고 밝힌 바 있다. 김진우 한국투자증권 연구원은 "포르쉐가 현재 논의되는 수준의 기업가치로 상장되면 단숨에 글로벌 자동차 회사 중 시가총액 5위를 차지할 전망"이라고 내다봤다.

이명환 기자 lifehwan@asiae.co.kr