[클릭 e종목]"카카오, 하반기 광고사업부 회복 기대"

한국투자증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자]한국투자증권은 6일 카카오 에 대해 투자의견 매수와 목표주가 14만5000원을 유지했다. 이익 성장이 이어지고 있는 가운데 하반기엔 광고사업부 성장률 회복에 집중해야 한다는 판단에서다.

카카오 는 매출액으로 지난해 같은 기간보다 31.3% 증가한 1조6500억원을 기록했다. 영업이익은 0.7% 증가한 1587억원으로 집계됐다.

부문별로 플랫폼 매출액은 8860억원으로 지난해 동기 대비 27.4% 증가했고 광고 비수기 영향으로 톡 비즈 매출액 증가율은 23.4%로 전분기대비 6.6%포인트 하락했다. 모빌리티 매출액 감소 영향으로 기타플랫폼은 전분기대비 매출액 증가율이 하락했다.

콘텐츠 매출액은 7657억원으로 지난해 같은 기간보다 36.1% 증가했다. 스토리 매출액은 2405억원으로 같은 기간 37.7% 성장하며 성장을 견인했다. 게임 부문은 오딘 매출액이 하향 안정화되며 2458억원을 기록했다.

영업비용은 지난해 동기 대비 35.7% 증가한 1조4900억원을 기록했다. 인건비가 4200억원으로 같은 기간 43.4% 증가했고 마케팅비는 70.2% 증가한 1144억원으로 높은 증가세를 유지했다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 “톡 비즈 성장률이 지난해 대비 둔화됐다. 카카오 는 여전히 30~40%를 가이던스로 제시하고 있으나 광고 사업부 성장률이 둔화되는 것은 글로벌 트렌드이기 때문에 하반기 성장률 회복 여부에 관한 확인이 필요하다"고 설명했다.

모빌리티와 핀테크는 하반기 더욱 본격적인 성장이 기대된다. 거리두기 완화로 모빌리티 수요가 늘어나고 페이는 대출 관련 규제 완화 시 금융서비스 성장률 반등이 가능할 것으로 예상된다.

정 연구원은 “매크로 불확실성 확대로 매출액과 이익 증가율 등 전통적인 지표에 대한 투자자들의 관심이 확대되는 가운데 카카오 역시 광고 사업부 성장률 회복과 신사업 고성장세 유지 여부가 주가 회복의 키가 될 것”이라고 말했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr