[클릭 e종목]"2분기 역신장한 아모레퍼시픽, 문제는 '설화수'"

[아시아경제 오주연 기자] 메리츠증권은 3일 아모레퍼시픽 의 올 2분기 실적이 설립 이래 최대 역신장했다고 평가하면서, '설화수'의 성과가 미진하다고 분석했다.

3일 메리츠증권에 따르면 아모레퍼시픽은 올 2분기 매출액은 전년동기대비 24.2% 감소한 1조 557억원, 영업이익은 352억원으로 59.9% 줄었다. 순이익은 전년동기대비 81.9% 감소한 110억원을 기록했다. 메리츠증권은 이 같은 실적에 대해 대체로 시장 기대치에는 부합했지만, 순이익은 49.8% 가량 하회한 성적이라고 진단했다.

지역별로는 국내 화장품의 경우, 매출액과 영업이익이 각각 전년동기대비 31.1%, 40.5% 감소한 5314억원, 452억원을 시현했는데 온라인에서 전년동기대비 60.0% 증가한 것을 빼고는 모두 급감했다는 분석이다.

면세와 비면세 모두 각각 전년동기대비 44.8%, 48.6% 감소했고, 럭셔리와 프리미엄 부문 역시 각각 전년동기대비 33.4%, 28.1% 줄었다.

해외시장에서도 부진한 성적을 냈다. 중국 시장은 여전히 역신장을 기록, 아모레퍼시픽 중국 매출은 전년동기대비 12.4% 감소했고 고급 브랜드인 '설화수'마저 전년동기대비 증가율이 6.5%로, 한 자리 수에 그쳤다. 영업이익의 경우 손익분기점 수준으로, 적자는 면했다는 평이다.

하누리 연구원은 "진짜 문제는 설화수의 미진한 성과"라고 꼬집었다. 하 연구원은 "비탄력적 수요에 기반한 '럭셔리'임에도 불구하고 시장 성장을 밑돌고 있다"면서 "콘텐츠 경쟁력에 대한 재고가 필요하다. 보수적인 접근을 권고한다"고 전했다.

이에 따라 아모레퍼시픽에 대한 투자의견은 '매수'를 유지하지만 적정주가는 20만원으로 기존대비 5% 하향조정했다.

오주연 기자 moon170@asiae.co.kr