"은행株, 최근 조정은 우려 과도 반영"

[아시아경제 권성회 기자] 최근 은행업종에 속한 종목들이 상대적으로 가파른 하락세를 보이고 있는 가운데, 이는 투자자들의 우려가 과도하게 반영됐다는 분석이 나왔다.

6일 KB증권에 따르면 은행주들의 주가 조정 원인은 정부 정책, 인터넷 은행, 지정학적 리스크로 분류된다. 실제로 전날 은행업종 지수는 4.7% 하락하는 등 최근 한달 간 10.8% 내렸다. 이는 같은 기간 코스피 하락률보다 8.0%포인트 큰 수치다.

유승창 연구원은 "우선 정부정책은 은행의 수익성에 대한 직접적인 규제라기보다는 가계부채 리스크 관리 성격이 큰 것"이라며 "중장기적으로 가계부채 리스크 관리는 은행 건전성에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.

인터넷은행의 단기 성장성에도 의문을 표시했다. 유 연구원은 "카카오뱅크 등 인터넷 전문은행이 단기적으로 규모의 경제를 달성하기에는 시스템 구축 등 걸림돌도 존재하는 것으로 판단한다"고 밝혔다. 지정학적 리스크에 대해서는 은행주뿐 아니라 시장 전체의 리스크이기 때문에 과도한 우려는 필요 없다는 게 유 연구원의 의견이다.

오히려 양호한 실적과 배당수익률 등 긍정적인 요소는 여전하다. KB증권에 따르면 이 증권사가 분석하는 종목 기준 은행업종의 3분기 핵심영업이익은 8조1000억원으로 전년 동기 대비 4% 늘어날 것으로 예상된다. 배당성향 역시 올해 평균 3.2%를 기록할 것으로 보이는데, 2014년 이후 지속적으로 상승추세에 있으며 높아진 자기자본비율을 바탕으로 추가 상승을 기대해볼 만하다.

유 연구원은 "대출 성장 둔화에도 불구하고 포트폴리오 개선(부실자산 감소, 저원가성 자금조달 증가)에 따른 순이자마진 개선이 실적 성장의 주된 원인"이라며 "낮은 연체율 및 명예퇴직 등으로 대손충당금과 판매관리비도 낮은 수준에서 관리 가능할 것"이라고 전망했다.

권성회 기자 street@asiae.co.kr