[클릭 e종목]팬오션, 벌크선 시황 개선 지속…목표가↑

[아시아경제 권성회 기자] KB증권은 20일 팬오션에 대해 벌크선 시황 개선에 따라 실적이 증가하고 업황 개선도 지속될 것이라며 목표주가를 기존 6000원에서 7300원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

강성진 KB증권 연구원은 팬오션의 올해 2분기 매출액을 전년 동기 대비 23.3% 증가한 5462억원, 영업이익을 10.1% 늘어난 454억원으로 추정했다. 이 같은 실적은 벌크선 운임지수(BDI)가 높은 수준을 유지하고 있는 덕분이다.

강 연구원은 "BDI는 4월 초 1223포인트를 기록했다가 6월 초 830포인트까지 하락했으나, 이는 여전히 전년동기대비 36.1% 높은 수준"이라고 설명했다. 이어 그는 "팬오션의 벌크 운임 또한 지난해 2분기 톤당 11.6달러에서 올해 2분기 톤당 15.7달러로 35.2% 상승했을 것으로 추정한다"며 "운임 개선은 영업이익 개선에 8880만달러를 기여했을 것"이라고 분석했다.

다만 유가 상승과 용선료 상승은 부담으로 지적됐다. 강 연구원은 "유가 상승과 용선료 상승에 따른 원가율 악화는 업황 개선에 따른 이익을 일부 상쇄했을 것으로 보인다"며 "연료비를 제외한 해운 매출액에서 용선료가 차지하는 비중은 지난해 2분기 32.3%였으나, 올해 2분기에는 37.1%까지 확대됐을 전망으로, 이는 4510만달러의 영업이익감소 효과를 가져왔을 것으로 추정한다"고 설명했다.

2분기 BDI가 다소 하락했으나 업황 개선은 지속될 것으로 예상됐다. 강 연구원은 "BDI가 6월 말 900포인트를 회복하면서 반등하고 있다"며 "철광석과 석탄에 대한 중국의 투자는 감소하고 있지만 수입광물을 수송할 벌크선에 대한 투자가 크게 지연되고 있어 기존 선박들의 운임 협상력이 강화되고 있다"고 덧붙였다.

권성회 기자 street@asiae.co.kr