[주간추천종목]KDB대우증권

◆ 하나금융지주

- 3분기 순이익은 3,188억원을 기록할 전망이다. 순이자마진 하락이 멈추면서 순이자이익이증가할 것으로 예상된다. 비이자이익도 일회성 손실 요인의 해소로 큰 폭으로 증가할 것으로 전망된다. 충당금전입액도 정상적인 수준으로 줄어들 것으로 보인다.

- 투자포인트는 1) 순이자마진 하락 속도가 느려지고 있고 하반기에는 개선도 가능해 보인다. 추가적인 금리 인하 가능성이 낮아 보이고 시중금리가 반등하였기 때문이다. 2) 2분기 문제 여신에 대한 충당금 적립이 있었기 때문에 향후 충당금 부담도 줄어들 것으로 예상된다. 대부분 하반기 경기 상황이 추가적으로 나빠지지 않을 것으로 전망하고 있어 기업 관련 부실 부담도 크지 않을 것으로 보인다. 3) 이러한 점을 고려할 때 가격 매력이 있다는 판단이다. 현재 주가는 2013년말과 2014년말 기준으로 PBR 0.5배 수준에 불과하다.

◆ 원익홀딩스

- 삼성전자 설비 투자 확대: 삼성전자는 중국 시안에 신규 3D NAND Fab을 계획하고 있으며, 4Q13부터 본격적인 장비 발주가 예상된다. 비메모리 17라인의 경우 내년 2분기부터 장비 발주가 예상된다. 3Q14에 시안 Fab의 2차 장비 발주를 고려할 때, 2014년 반도체 장비업체들은 대규모 수주가 4분기 이상 지속되는 에 진입할 전망이다.

- 3D V-NAND 전환 최대 수혜: 3D NAND 공정 전환에 따라 전통적인 PECVD 장비에 대한 수요가 급증할 전망이다. V-NAND는 24층 구조로 절연막 형성에만 48번의 증착 공정이 필요하기 때문이다. 3D NAND 양산이 순조로울 경우 하반기 이후 시안 Fab의 추가 투자뿐만 아니라, 국내 기존 NAND라인에서도 3D NAND로의 전환 투자가 이어질 전망이다.

- 내년 초 AMOELD 투자 수혜: 삼성전자의 AMOLED 투자(A3라인)는 내년 1분기에 시작될 전망이다. 동사는 TFT Backplane, 유기물질 증착, 봉지 등 AMOLED 주요 공정에 모두 장비를 공급할 것으로 예상되는데, 1) Backplane 공정에서는 Dry Etcher 장비, 2) 증착 공정에서는 TV용 Cathode 증착기, 3) 봉지 공정에서는 박막 봉지 장비 등이 주력 장비이다.

전필수 기자 philsu@asiae.co.kr