[현장에서]창투사株 묻지마급등 주의보

[아시아경제 구채은 기자]'주가는 실적의 그림자'라는 말이 있다. 투자심리, 재료, 수급에 앞서 눈에 보이는 실적을 투자의 주된 기준으로 봐야 한다는 뜻이다. 하지만 이 교과서적인 원칙이 '테마'와 만나면 무너질 때가 많다. 현재 벤처열풍을 타고 불고 있는 창투사주만 해도 그렇다.

코스닥 시장에 상장된 창업투자사들의 주가는 올들어 급등세를 보였다. SBI인베스트먼트는 올들어 지난 15일 종가 기준으로 50.7%나 뛰었다. 제미니투자도 40.6% 올랐다. 에이티넘인베스트는 23.55% 올라 동전주에서 탈피했다. 엠벤처투자(22.14%), 대성창투(19.15%)등도 큰 폭으로 올랐다.

전날 박근혜정부가 벤처기업 활성화에 5년간 3조원의 돈을 쏟는다는 보도가 나왔다. 이후 관련기업들의 주가는 보란듯이 급등했다. 정부의 친벤처 정책이 벤처기업에 투자하는 창업투자회사에 수혜가 될 것이라는 기대감에서다.

하지만 이들 상장사의 재무제표를 들여다보면 '속빈 강정'이라는 결론이 쉽게 나온다. 지난해 벤처캐피탈협회 등록 창업투자사의 영업이익은 99개사 평균치가 41억원이었다. 하지만 에이티넘인베스트(-8254만원)와 SBI인베스트먼트(-237억원)는 적자를 나타냈다. 당기순이익도 업계 평균치는 2억원 수준이었으나 에이티넘인베스트는 9990만원, SBI인베스트먼트는 282억원의 손실을 봤다.

억지 테마도 있다. 창투사주(株) 테마에 편입돼 상승세를 타고 있는 우리기술투자, SBI글로벌, 큐캐피탈은 '창업투자회사'가 아니라 '신기술사업금융업자'다. 둘은 설립근거와 법령 관할 기관도 다르다.

'희망에 취하지 마라'는 증시격언이 있다. 비판적으로만 보란 얘기가 아니다. 기업가치를 볼 때는 보다 냉정하고 차가운 이성을 작동해야 한다는 소리다. 기업의 펀더멘탈과 실적은 이성을 작동하게 하는 실증적이고 계량화되는 판단기준이다. 테마주 추격매수에 나섰다 쪽박차는 개미들이 새겨들어야 할 증시 격언이다.

구채은 기자 faktum@