금값·애플 주가는 곧 사그라들 '버블'

[아시아경제 안혜신 기자] 자고 일어나기가 무섭게 사상 최고 가격을 경신하고 있는 금, 각종 규제책에도 떨어질 줄 모르는 중국 부동산 가격, 금융위기에도 아랑곳하지 않고 상승한 이머징마켓 주식···.

미국 연방준비제도(Fed, 연준)가 6000억달러 규모의 추가 양적완화에 나서겠다는 발표 이후 전 세계 여기저기서 자산 버블 논란이 그치지 않고 있다. 9일(현지시간) 데일리파이낸스는 조만간 사그라질 것으로 보이는 10개의 버블을 선정했다.

◆ 금 = 금값은 지난 1998년 온스 당 294달러에서 최근 1404달러까지 치솟았다. 무려 377% 급등한 것이다. 금의 기본적인 가치 자체는 변하지 않았지만 넘쳐나는 전 세계의 유동성으로 인해 상대적 안전자산인 금으로 자금이 몰린 탓이다. '애프터쇼크' 저자인 로버트 위드머는 "금은 그 어떠한 것보다도 가장 거대하고 위험한 버블"이라고 평했다.

◆ 중국 부동산 = 중국의 부동산 가격은 올해만 9.1% 상승했다. 이는 버블이라고 보기에는 다소 미약한 수준. 그러나 가격 상승으로 인해 전문가가 아닌 식당 종업원까지 부동산 투기에 나서고 있다는 점은 중국 부동산 시장이 명백한 버블이라는 증거다. 부동산 개발업체들이 수요를 넘어서는 수준의 아파트를 짓고 있다는 점도 이러한 주장을 뒷받침해주고 있다.

◆ 대체에너지 = 태양광 기술은 아직까지도 비경제적인 기술로 분류된다. 그러나 전 세계 정부는 태양광 에너지업체에 막대한 지원금을 투입하고 있다. 태양광 에너지의 활용도가 미미한 수준에서 250여개에 달하는 벤처기업들이 정말 필요한지에 대해서는 의문을 가질 필요가 있다.

◆ 원자재 = 기후 탓이든 중국이나 연준의 탓이든 원자재 가격은 최근 폭등세를 보이고 있다. 밀값은 올해 들어서만 60% 상승했고 옥수수 등 여타 곡물가격 역시 빠른 속도로 상승하고 있다. 구리 등 광물 자원의 버블도 무시할 수 없지만 특히 곡물 가격 버블은 걷잡을 수 없는 수준까지 치솟고 있다는 평가다.

◆ 애플 = 아이패드와 아이폰은 국경을 넘나드는 애플의 히트작이다. 그러나 애플의 주가는 지난 2001년 이후로 무려 1200% 급등했다. 명백한 버블인 셈. 따라서 유행을 선도하는 능력이 탁월한 스티브잡스 최고경영자(CEO)가 애플을 떠나거나 사망할 경우 애플의 주가는 끝도 없이 추락할 가능성이 높다.

◆ 소셜 네트워킹 = 페이스북의 가입자 수는 5억명에 달한다. 일부는 페이스북의 기업가치가 350억달러 정도 될 것이라고 추산하고 있다. 문제는 페이스북을 포함한 소셜 네트워킹 업체들이 대부분 상장돼있지 않은 업체라는 점. 15억달러 가량의 가치가 있을 것으로 추산되는 트위터 역시 마찬가지다. 기업 가치를 측정할 만한 기준도 없고 투명성도 부족하다는 점은 소셜 네트워킹 업체들의 취약점으로 꼽힌다.

◆ 이머징 지역 주가 = 금융위기가 발생했던 직후부터 지난 2년간 이머징 지역 주가는 146% 급등했다. 특히 인도네시아·호주·러시아·브라질 등은 눈부신 경제 성장 속도를 자랑하고 있다. 그러나 문제는 이머징 국가들 중 상당수가 역시 버블로 꼽히는 원자재 가격 상승에 기반하고 있다는 점이다.

◆ 중소 IT업체 = 닷컴버블이 사그라진지 10년여밖에 흐르지 않았지만, 최근 IT 시장은 일부 대형기업이 독점하는 빈익빈 부익부 현상이 심화되고 있다. 휴렛팩커드(HP)는 델과 컴퓨터 스토리지업체인 3Par와의 치열한 인수전 끝에 24억달러를 지불했다. 이는 3Par 순익의 무려 325배에 달하는 어마어마한 액수다.

◆ 달러화 = 올 들어 달러화 가치는 유로화 대비 10% 하락했지만 여전히 버블 논란에서 자유로울 수 없다. 이는 외국인이 미국 주식이나 채권 등의 자산 매입을 중단할 경우 부각될 전망이다. 특히 미국 경제에 인플레이션 우려가 증폭되면 중국은 물론 일본 연기금과 유럽 보험업체들 역시 앞 다퉈 달러를 매도하면서 거품이 붕괴되리라는 지적이다.

◆ 미국 국채 = 이렇게 외국인들이 미국 자산 매입을 중단, 버블이 붕괴될 경우 미국 정부는 13조7000억달러에 달하는 빚을 상환해야 한다. 국제사회에서 미국 국채 수요가 현격히 줄어들게 된다면 아일랜드나 그리스의 전철을 밟게 될 가능성이 높다.

미국 정부는 현재 6000억달러를 추가적으로 투입, 스스로 돈을 찍어내는 양적완화에 지속적으로 나서고 있다. 연준의 대차대조표 상 자산 규모는 지난 2008년 8000억달러에서 현재 2조2000억달러까지 급격히 늘어났다. 전문가들은 "보약이 독약으로 변질되고 있다"고 지적했다.

안혜신 기자 ahnhye84@