거래소의 중국기업 딜레마

한국거래소(KRX)가 중국기업 딜레마에 빠졌다.

중국원양자원이 ‘바지 최대주주’를 통해 국내에 ‘편법상장’했다는 보도가 나가면서 국내상장 중국기업들의 지배구조 문제가 도마위에 올랐기 때문이다. 중국기업들은 해외상장을 제한하는 자국법을 피하기 위해 나스닥이나 코스닥 등에 상장할 때 대부분 해외의 페이퍼컴퍼니(서류상 회사)를 이용한다.

이 때문에 중국원양자원 문제에 엄격한 잣대를 들이댈 경우, 다른 상장 중국회사들에까지 영향을 받게 된다. 전날 이 문제가 불거지면서 중국주식들이 동반 급락한 사태에서 보듯이 투자자들의 피해가 확산될 우려가 있다. 현재 상장된 14개 중국업체들의 시가총액은 3조원이 넘는다.

관련 규정이 애매한 것도 문제다. 실질 소유주주가 누구인지에 대한 규정이 딱히 없기 때문이다. 사후 규제를 하고 싶어도 관련 규정이 없으니 제재할 방법이 마땅찮다.

더 큰 문제는 중국기업 등 해외기업의 상장 유치 전략에 차질이 생긴다는 점이다. 해외의 우량기업들을 유치하는 것은 전 세계 선진 거래소들의 핵심 목표중 하나다. 중국은 우리 거래소의 가장 매력적인 해외기업 수혈 공간이다. 자칫 엄격한 잣대를 갖다댈 경우, 중국쪽을 아예 포기해야 되는 것으로 해석될 수 있다.

거래소 한 관계자는 "법적 논란은 뒤로하고라도 가장 큰 문제는 중국기업 유치전략에 차질일 빚어질 수 있는 부분"이라며 현실적으로 묘수를 찾기가 쉽지 않음을 토로했다.

전필수 기자 philsu@