종근당, 바보같은 주식..그러나 시간이 해결해준다 '매수' <신한금융투자>

[아시아경제 이초희 기자]신한금융투자는 30일 종근당에 대해 높은 성장성과 수익성을 감안할 때 현저히 저평가 돼 있다며 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다. 적정주가는 2만9000원.

배기달 애널리스트는 "주가 수준이 PER 7.2배로 상위 업체에 비해 크게 밸류에이션이 낮으며, 시장과 비교해도 할인 거래되고 있다"며 "상위 업체에 비해 연구 개발 능력이나 투자 등은 뒤처질지 몰라도 시장 수준의 밸류에이션은 충분히 받을 수 있다"고 설명했다.

신한금융투자에 따르면 종근당의 전문의약품 순위는 빠르게 높아지고 있다.

EDI 청구금액 기준으로 2007년 12위에서 올 상반기에는 유한양행 보다 높은 8위까지 올라왔으며,원외처방 조제액 순위는 업계 6위를 차지하고 있다.

그는 "매출 규모가 작아서 받는 할인은 충분히 높은 성장성으로 상쇄될 수 있으며, 이제는 외형도 많이 커진 상황이라 시장에서의인식도 달라질 시점"이라고 말했다.

재무적 안정성도 높아져 매출채권 회전율은 상위 업체에 비해 아직은 뒤떨어지지 만 예전에 비해 크게 개선되고 있다고 평가했다.

2006년 175.6일에 달하던 매출채권 회전율은 유통재고 조정이 마무리된 2008년에는 149.1일로 호전되었으며, 올 상반기에는 117.2일을나타내고 있어 재무적 안정성도 높아진 상황이라는 분석이다.

한편 종근당의 실적은 하반기에도 호조를 이어갈 것으로 내다봤다.

3분기 매출액은 고혈압치료제 '딜라트렌', 고지혈증치료제 '리피로우' 등 주력 품목의 호조로 전년 동기 대비 16.0% 증가한 1061억원을 달성할 것으로 추정했다.

영업이익도 전년 동기 대비 29.1% 증가한 160억원을 기록해 양호한 실적을 예상했다.



이초희 기자 cho77love@