내년 IB 최대 쟁점은 '국채 충당금'

[아시아경제 공수민 기자] 국가신용등급 강등에 대한 위험이 확산되면서 투자은행들 사이에 국채 리스크가 중요한 문젯거리로 떠올랐다고 28일 파이낸셜타임스가 보도했다.

금융업 종사자들은 "지난 2년 동안 모기지와 회사채 리스크에 관심이 집중됐다면 이제는 해외 국가들의 디폴트 리스크와 지방 정부의 부채로 인한 파산이 새로운 고민거리로 부상했다"고 말했다.

대형 IB들 사이에 회사채나 이머징마켓의 리스크를 헤지하기 위해 충당금을 적립하듯 국가 신용등급 리스크에 대해서도 이 같은 헤지 조항을 둬야 할 것인지 여부를 논의 중이다.

두바이의 부도위기가 그리스의 신용등급 강등으로 이어진 데 이어 그리스발 위기가 유럽 전역으로 확대될 것이라는 우려가 확산되면서 그간 안전자산으로 분류했던 해외 국채들에 대한 은행권의 충당금 부담이 고개를 들 수 있기 때문이다.

앞서 무디스는 "전 세계 각국의 중앙은행들이 출구전략을 적절하게 시행하지 못할 경우 내년 국채 투자자들의 매도세가 심화될 수 있다"고 경고하기도 했다.

PwC에서 존 히친스 은행 및 자본시장 전문가는 "국채가 걱정거리"라면서도 "아직 충당금을 많이 쌓을 생각은 없는 것 같다"고 전했다. 다만 “일부 국가들의 경우 어려운 상황에 처해 있어 국채가 금융업계의 논쟁거리가 될 것으로 보인다”고 말했다.

리스크 컨설팅 업체인 콘트롤 리스크스의 마이클 덴션 리서치부문 이사는 "48개 국가의 300개 국채에 대한 만기연장 여부를 조사한 결과, 위기에 처한 국가에 대한 구제금융 여부는 전적으로 정치적 사안"이라고 밝혔다.

또한 그리스와 같은 유로존 국가의 경우 다른 국가들의 도움을 받을 수 있어 위험성이 낮지만, 정치적으로 주변부에 위치한 카자흐스탄과 우크라이나 등은 외부의 도움에 의지할 수 없어 신용등급 강등이나 디폴트 위험에 취약한 상태인 것으로 나타났다.

공수민 기자 hyunhj@asiae.co.kr