美 5월 CPI, 2.4% 상승 '예상 하회'…관세발 인플레 잠잠

근원 CPI, 전년比 2.8% ↑…전망 밑돌아
車관세 인상에도 신차·중고차 가격 하락
기업, 소비 심리 위축에 가격 인상 유보

미국의 지난달 소비자물가지수(CPI) 상승률이 시장 예상을 밑돈 것으로 나타났다. 소비 심리 위축 속에 기업들은 관세 부담이 커졌음에도 소비자 가격 인상을 유보하고 있는 것으로 분석된다.

EPA연합뉴스

11일(현지시간) 미 노동부에 따르면, 올해 5월 CPI는 전년 동기 대비 2.4% 상승했다. 이는 4월(2.3%)보다 소폭 높은 수치지만 시장 예상치인 2.5%를 하회했다. 전월 대비로는 0.1% 상승에 그쳐, 전망치(0.2%)와 4월 오름폭(0.2%)보다 낮았다.

변동성이 큰 에너지·식료품을 제외한 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 상승했다. 이는 4월(2.8%)과 같은 수준이지만 시장 예상치인 2.9%는 하회했다. 전월 대비로는 0.1% 상승해 4월(0.2%) 및 예상치(0.3%) 모두를 밑돌았다. 근원 CPI는 물가의 기조적 흐름을 파악하는 데 활용된다.

품목별로 보면 에너지와 서비스 가격 하락이 두드러졌다. 에너지는 전월 대비 1% 하락했으며, 특히 휘발유 가격은 2.6% 내려 전년 대비 12% 급락했다. 식품은 0.3% 상승했으나, 이 중 계란 가격은 2.7% 하락했다.

관세 인상으로 가격 상승이 예상됐던 신차와 중고차 가격은 각각 0.3%, 0.5% 하락했다. 의류 가격도 0.4% 하락하며 상승할 것이란 예상을 비켜 갔다. 지난달 CPI 상승에 주요 영향을 준 주거비는 전월 대비 0.3% 올랐으나, 연간 기준으로는 3.9% 상승해 2021년 말 이후 최저 수준을 기록했다.

이번 CPI 지표는 관세발(發) 인플레이션 우려가 여전한 가운데 발표됐다. 도널드 트럼프 미 대통령은 4월부터 전 세계를 상대로 10%의 보편관세를 부과했고, 이를 전후해 철강·자동차 등 일부 품목별 관세도 발효했다. 하지만 각종 유예 조치와 무역 협상 등의 영향으로 기업들이 가격 인상에 신중한 태도를 보이면서, 인플레이션 압력은 아직 제한적이란 분석이 나온다.

골드만삭스 자산운용의 알렉산드라 윌슨-엘리존도 멀티에셋 솔루션 글로벌 공동 최고투자책임자(CIO)는 "기업들이 기존 재고를 활용하거나 수요 불확실성으로 가격을 천천히 조정하고 있어 관세가 즉각적으로 큰 영향을 미치지 않고 있다"며 "상품 가격이 다소 오를 수 있지만, 서비스 가격은 안정적으로 유지될 것으로 보여 물가 상승률은 일시적일 가능성이 크다"고 분석했다.

다만 향후 국가별 상호관세 유예 조치가 종료되고, 무역 협상 결과에 따라 관세 부담이 가중될 수 있다는 점은 변수다. 기업들이 이를 소비자 가격에 전가하면서 인플레이션이 반등할 가능성도 배제할 수 없다.

예상보다 낮은 인플레이션 지표로 시장에서는 미 연방준비제도(Fed)가 연내 기준금리를 두 차례 인하할 것이란 기대가 커지고 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 연방기금 금리선물 시장은 Fed가 올해 0.25%포인트씩 두 차례 금리를 인하할 가능성을 69% 이상 반영하고 있다. 이는 전날 61%에서 상승한 수치다.

국채 금리도 하락세다. 통화정책에 민감한 2년 만기 미 국채 금리는 전일 대비 6bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 3.94%, 글로벌 채권 금리 벤치마크인 10년 만기 미 국채 금리는 전일 보다 3bp 내린 4.43%에서 거래되고 있다.

뉴욕=권해영 특파원 roguehy@asiae.co.kr