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[클릭 e종목]"현대백화점, 주가 모멘텀은 면세점 회복의 백화점 둔화 상쇄 여부"

최종수정 2022.09.21 08:02 기사입력 2022.09.21 08:02

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[아시아경제 권재희 기자] 하나증권은 21일 현대백화점 에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 9만8000원을 유지했다.


하나증권은 3분기 현대백화점의 기존점 성장률은 전년 대비 13% 수준에 이를 것으로 전망했다. 7~8월의 경우 같은 기간 15% 이상, 9월의 경우 전년도 높은 베이스와 추석 기간차 영향 때문에 같은 기간 8% 수준으로 다소 둔화할 것으로 내다봤다. 전점포가 고른 성장세를 이어가는 가운데 고마진 패션 및 잡화 카테고리 매출 비중이 상승하면서 백화점 사업 영업이익 증가율은 전년 대비 47% 증가할 것으로 전망된다. 더현대가 흑자전환을 이어가고, 온라인 사업은 각종 프로모션 축소로 연간 100억원 이상 이익 개선에 기여할 것으로 추산된다.

면세점 부문 역시 점진적인 수익성 개선이 기대된다. 3분기 면세점 사업 거래액은 월평균 2000억원 정도로 2분기 대비 10%가량 높은 수준을 기록할 전망이다. 영업손실 규모도 100억원으로 줄어들 것으로 보인다. 2분기에는 국산 화장품 매출 비중이 상승하면서 수익성이 전년 동기대비 떨어졌는데, 3분기는 전년도와 유사한 수준까지 회복할 수 있을 것으로 보인다. 브랜드 교체 작업은 목표치 46개 가운데 12개가 입점했다. 글로벌 여행이 재개하면서 2023년 상반기에는 마무리될 것으로 보인다. 인천공항 면세점은 임차료 부담이 완화되면서 소폭 이익이 나고 있다.


박종대 하나증권 연구원은 "백화점 사업은 4분기 이후 높은 베이스와 부동산 시장 위축, 가처분 소득 저하, 해외여행 증가 가능성 등이 부담으로 작용하고 있다"며 "하지만 백화점 둔화 폭이 제한적이고 면세점 회복이 백화점 둔화를 상쇄하면서 실적 개선을 지속할 수 있다면 현재 주가수익비율(PER)인 5.1배는 현저한 저평가 메리트가 부각되며 주가 모멘텀을 형성할 수 있을 것"이라고 분석했다.


권재희 기자 jayful@asiae.co.kr
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