[클릭 e종목] "S-OIL, 정유 초호황…1Q 어닝 서프라이즈 예상"

[아시아경제 황윤주 기자] 신한금융투자는 1일 에쓰오일에 대해 정유업 초호황으로 1분기 영업이익이 예상치를 상회할 것이라며 투자의견 '매수', 목표주가 14만원을 유지했다.

이진명 신한금융투자 연구원은 "1분기 영업이익은 1조2700만원(+224% QoQ)으로 컨센서스 9409억원을 상회할 전망이다"라고 밝혔다.

이 연구원은 정유 영업이익을 1조1000억원(+381%)으로 예상했다. 그는 "분기말 유가(Dubai)는 30달러이상 상승해 약 6000억원의 재고이익이 기대된다"며 "정제마진은 공급 우려 속 타이트한 수급이 지속되며 5달러/배럴 상승한 것으로 추정된다"고 설명했다. 특히 경유 생산 비중이 36%(2021년 기준)로 경유 마진 강세의 최대 수혜를 받을 것으로 내다봤다.

화학 사업은 적자가 지속될 전망이다. 이 연구원은 "영업손실 규모는 -340억원으로 추정한다. 아로마틱 제품(PX·파라자일렌, 벤젠 등) 스프레드는 개선됐으나 PO(프로필렌옥사이드)/PP(폴리프로필렌) 스프레드가 각각 36%, 49% 하락하며 부진한 실적이 예상된다"고 밝혔다.

윤활기유 실적도 전분기 대비 감소할 것으로 보인다 그는 "영업이익은 2026억원(-11%)이 예상된다"며 "글로벌 정제설비 가동률 상승에 따른 공급 증가로 기유 가격이 하락하는 가운데 원가 상승으로 스프레드 둔화가 불가피하다"고 분석했다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr