[클릭 e종목]대한항공, 항공화물이 이끄는 실적 서프라이즈 기대

[아시아경제 이선애 기자] 대신증권은 8일 대한항공 에 대해 투자의견 매수와 목표주가 4만3000원을 유지한다고 밝혔다. 2021년 4분기 영업이익이 연결기준 5383억원으로 사상 최대 실적이 기대돼서다.

코로나19 변이 출현 영향으로 국제선 여객 정상화 시점 요원한 가운데 화물 성수기 진입과 반도체, 휴대폰 등 수출 호조로 화물 호황국면은 지속되고 있다.

IATA의 자료에 따르면, 2019년 코로나19 이전 시점과 비교 시 항공화물 공급은 약 8% 감소하고 수요는 약 10% 증가(공급 약 18% 부족한 상황)했다. 반면 델타 변이에 이어 오미크론, 향후 또 어떤 변이가 나타날 지 모르는 불확실한 상황으로 국제선 운항 정상화 시점은 예단하기 어렵다.

양지환 대신증권 연구원은 "막연한 여객 정상화 기대감, Belly Capa 증가에 따른 화물 운임 하락 우려로 4분기 사상 최대 실적 예상됨에도 주가는 이를 반영하지 못하고 있다"면서 "당사는 2022년에도 국제선 여객 정상화는 어렵다는 판단이며, 이에 따라 항공화물 시황은 호황이 지속될 가능성이 높다고 판단한다"고 전했다.

대한항공 의 2021년 4분기 실적은 매출액 2조7059억원(+42.1% yoy), 영업이익 5383억원(+346.2% yoy)을 기록해 시장 기대치를 크게 상회할 전망이다. 인천공항의 10월~11월 항공화물 처리량은 572만6000t(+9.9% yoy), 대한항공 의 10~11월 항공화물 처리량도 268만7000t(+10.3% yoy)을 기록했다. 11월 우리나라의 주요 수출 증가 품목을 살펴보면(yoy), 반도체(+40.1%), 무선통신(+16.5%), 컴퓨터(+73.5%), 섬유(+17%) 등 기록해 항공화물 물동량증가에 기여한 것으로 추정된다. 타이트한 수급으로 대한항공 의 4분기 화물 Yield는 724.3원/kg(+31.3% yoy)을 기록할 것으로 예상한다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr