"위안화 강세전환 확인, 韓·세계증시 안정 전제조건"

사진=연합뉴스

[아시아경제 문채석 기자]한국 및 세계의 증권시장 안정을 위해선 중국 위안화의 강세 전환이 확인돼야 한다는 분석이 나왔다. 보호무역 분쟁 격화가 아닌 진정을 뜻하기 때문이다. 다만 당분간 하방압력이 강한 흐름을 예상하더라도 당장의 수출 급락 및 경기 침체와는 구분해서 해석할 필요가 있다는 조언이다. 6일 중국 인민은행은 달러당 위안화 환율을 6.9683위안으로 고시했다.

SK증권은 '환율조작국 지정 다음 단계·단가와 물량으로 나누어서 본 보호무역'이란 보고서를 통해 이렇게 말했다.

김효진 SK증권 연구원은 새벽에 미국의 중국 환율조작국 지정 소식이 전해졌던 때보다는 증시가 안정됐는데, 중국 인민은행이 위안화 유동성을 흡수하는 환율 안정 채권 발행계획을 발표한 것이 영향을 미쳤다고 설명했다.

앞으로 재무부는 미국과 중국 양자간 협상을 하거나, 국제통화기금(IMF)을 통해 상황을 시정해야 한다. 해결책이 없다면 중국에 투자한 미국 기업에 대해 자금 조달을 금지하거나 미국 정부 조달 계약에서 배제하는 등의 다양한 조치를 하게 된다.

김 연구원에 따르면 한 외신은 중국은 자금 조달국이 아니며 오히려 일대일로 프로젝트를 통해 자신의 돈을 해외로 투자하고 있는 국가라고 분석했다. 환율조작국 지정에 대한 비교적 차분한 시각이기 때문에 소개할 만한 사례다.

김 연구원은 "미국이 중국을 환율 조작국으로 지정한 것은 분명 보호무역 관련 분쟁이 격화되었음을 의미한다"면서도 "당장의 수출 급락으로 이어진다고 보기는 어렵다. 미국이 중국에 처음으로 관세를 부과할 당시에도 수출 급락을 점치는 의견이 많았지만, 그 직전엔 관세 부과 전 선주문으로 수출 지표가 호조를 나타낸 뒤 관세 부과 이후 수출이 악화됐다"고 말했다.

그는 보호무역이 교역에 부정적인 요소인 것은 분명하지만 2년여 전부터 금융시장의 주요 이슈였던 보호무역이 교역 위축으로 본격적으로 반영되고 있다고 보긴 어렵다고 봤다.

김 연구원은 "교역을 물량과 단가로 나누면, 지난해 이후 교역 부진의 주 요인은 물량 감소보다 단가 하락(유가 및 반도체 가격 하락)이었다"며 "한국도 물량이 9년 전보다 늘지 않은 것은 부정적이지만 최근 수출 부진의 70% 이상은 수출 단가 때문"이라고 설명했다.

이어 "보호무역은 제품 가격을 올리는 동시에(Tariff) 물량을 위축시킨다"며 "아직 가격 상승과 물량 감소가 동시에 나타나는 '본게임'은 시작되지 않았다"고 말했다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr