[클릭 e종목]"삼성SDI, 연간 실적 하향 조정...변수는 ESS"

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[아시아경제 이정민 기자] 하나금융투자는 28일 삼성SDI 에 대해 전자재료 사업부의 수익성 상향 추세는 장기간 이어질 것으로 보이지만 단기적으로는 에너지저장시스템(ESS) 영향으로 실적 조정이 불가피하다고 분석했다. 투자의견 '매수' 목표주가 35만원을 유지했다.

하나금융투자에 따르면 삼성SDI의 2019년 1분기 실적은 매출 2조3000억원(YoY +23%), 영업이익 1501억원(YoY +109%)으로 시장 컨센서스 대비 하회할 것으로 예상된다. 2019년 실적 역시 영업 이익 8910억원(YoY +25%)으로 기존 추정치 대비 하향 조정됐다.

김현수 하나금융투자 연구원은 "소형전지에선 삼성전자 플래그십 모델 판매 부진 및 중저가 스마트폰 비중 확대 전략으로 인해 폴리머 배터리 사업부의 수익성 악화가 불가피하다"면서 "중형전지에선 ESS 화재 사고 및 국내 정책 강도 약화로 인해 ESS 부 문 고수익성 유지가 어려울 것으로 전망된다"고 분석했다.

기업 성장세는 유지될 것으로 예측된다. 1분기 실적 추정치 하향에 따른 연간 실적 조정이 있었으나 자동차 전지를 중심으로 한 전지 사업부의 성장성, OLED 소재를 중심으로 한 전자재료 사업부의 수익성 상향 추세는 장기간 이어질 것으로 하나금융투자는 내다봤다.

다만 실적 추정에 있어 가장 큰 변수는 ESS 부문이다. 김 연구원은 "국내 ESS 수요 감소 및 해외 ESS 수주 규모에 따라 실적 등락폭이 커질 수 있기 때문에 관련 이슈에 주가 역시 민감하게 반응할 것으로 전망된다"고 진단했다.

이정민 기자 ljm1011@asiae.co.kr