금감원 '엔캐리트레이드 가능성 낮아'

[아시아경제 최일권 기자] 일본중앙은행의 적극적인 양적완화 정책에도 불구하고 엔화자금이 글로벌 시장으로 대거 흘러들어갈 가능성은 낮은 것으로 나타났다.

금융감독원은 4일 '최근 엔화자금 동향'을 분석하고 지난해 10월부터 올 3월까지 엔화 해외 단기대출 증가액이 4조엔 수준에 그쳤다고 밝혔다. 이는 과거 '엔캐리 트레이드(저수익 엔화를 차입해 고수익 통화에 투자해 수익을 얻는 거래)'가 확대됐던 2006년 10월부터 2007년 3월까지의 대출증가액 15조8000억엔에 크게 못 미치는 수준이다.

김철웅 금감원 금융시장분석팀장은 "아베노믹스를 주장한 자민당이 총선에서 승리한 후 주가가 상승하면서 외국인 주식투자자금이 일본으로 순유입되고 있다"면서 "올 1월부터 4월까지 총 6조엔의 외국인 증권투자자금이 일본으로 들어갔다"고 말했다.

금감원은 엔화의 글로벌시장 유입이 예상보다 저조한 이유에 대해 글로벌 저금리 기조 영향으로 엔화와 주요국 통화의 차입금리 격차가 낮기 때문으로 분석했다.

엔화의 리보금리는 0.16%로, 미달러화(0.27%) 보다는 낮지만 유로화(0.12%)나 스위스프랑화(0.02%) 비교해서는 높은 수준이다.

또 일본의 주가수익률이 최근 5개월 동안 다른 나라에 비해 3~4배 높다는 점도 엔화를 자국에 묶은 요인으로 꼽힌다.

금감원은 그러나 미국의 경기회복이 본격화되고 양적완화 규모가 축소될 경우 엔화와 달러화간 금리 격차 확대로 엔캐리 트레이드가 확대될 가능성이 있다고 내다봤다.

또 실물경제에 비해 급격히 상승한 일본 주가가 조정국면에 들어갈 경우 차익실현 매물로 인해 엔화자금이 일본 외 지역으로 빠져나갈 가능성도 배제할 수 없다.

금감원 관계자는 "단기간내 엔캐리가 본격화될 것으로 보지 않지만 일본 정부가 추가 엔저를 유도하기 위해 자국 금융사 등을 대상으로 해외투자를 독려할 수도 있다"고 말했다.

최일권 기자 igchoi@