이중호 연구원은 "최근 코스피지수는 단기간에 2000포인트 이상으로 상승하며 큰 움직임을 나타냈지만 움직임 이후 이틀 연속으로 횡보하며 방향성을 잡지 못하는 모습을 보였다"며 "외국인 투자자의 선물 매매에서 대규모의 매수 및 매도가 나타나며 손바뀜이 나타나는 것"이라고 판단했다. 이에 따라 차익PR도 유입과 유출을 반복하는 등 지수의 추세적인 움직임에 반하는 모습이 지속적으로 나타나고 있다는 설명이다.
대표적인 예로 외국인 선물 투자자를 꼽았다. 전전일에는 대규모 매도를 통해 시장 베이시스(Basis)를 낮추더니 전일엔 다시 매수를 통해 시장 베이시스를 상승시키는 등 최근 선물 거래 대금 규모에 비해 상대적으로 큰 포지션으로 시장을 끌어가는 듯한 양상을 보이고 있다는 분석이다.
이 연구원은 "2000포인트라는 의미 있는 저항을 돌파한 것이기 때문에 숨고르기 역시 보통 때 보다는 길어질 것"이라며 "따라서 지수 상승 및 하락에 대한 일방적인 기대보다는 변동성 매도 관점과 시간가치를 획득하는데 주력할 필요가 있다"고 덧붙였다.
서소정 기자 ssj@
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