제일기획, 환율상승+종편수혜..영업익 증대<신영證>

[아시아경제 정재우 기자] 신영증권은 22일 제일기획 에 대해 환율 상승과 종편 출범 수혜로 영업이익 증가가 기대된다면서 목표주가를 2만1000원에서 2만3000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

한승호 신영증권 연구원은 "최근 유럽계 자금이탈이 가시화되면서 원·달러 환율의 상승세가 뚜렷하다"며 "전체 영업수익의 60.5%가 해외광고수익인 제일기획의 영업이익의 증가폭이 예상보다 클 수 있다"고 밝혔다.

한 연구원은 "내년 실적을 기준으로 민감도 분석을 하면, 환율이 10% 상승할 경우 연결 영업이익은 9.2% 증가하는 효과가 있다"고 설명했다.

종편출범의 최대수혜주가 될 수 있다는 평가다. 그는 "종편이 개국하면 주요 방송사업자들이 4곳에서 8곳으로 늘어난다"며 "결국 이들의 광고수주전이 치열할 전망인데 제일기획처럼 우량광고주를 확보한 대행사들은 '수수료율 인상', '점유율 상승' 등 어부지리가 예상된다"고 분석했다. 방송광고시장 점유율이 현행 19%에서 25%로 상승하면 영업이익은 31.2% 증가하는 효과가 있다는 설명이다.

올림픽으로 인한 수혜도 기대된다. 한 연구원은 "내년 런던 하계 올림픽이 개최되면 올림픽 공식 스폰서인 삼성전자의 활발한 스포츠 마케팅 등에 힘입어 주당순이익(EPS)은 올해보다 25.2% 증가할 것"으로 내다봤다.

정재우 기자 jjw@