조정은 오래가지 않는다<신영證>

[아시아경제 이솔 기자]주식시장이 단기 고점에 이르렀지만 조정은 오래가지 않을 것이라는 분석이 나왔다.

12일 김세중 신영증권 투자전략팀장은 "전날 주식시장이 비교적 강한 음봉을 만들면서 단기 고점 임박 신호를 보냈다"며 "추가 상승을 하기 위해서도 이제 조정을 거칠 필요가 있는 시점이지만 '단기 조정'은 오래가지 않을 것으로 본다"고 전했다.

앞으로도 외국인 자금이 유입될 수 있는 환경이 유지될 수 있다는 점에서 외국인 자금의 급격한 유출은 없을 것이라는 설명이다.

김 팀장은 "미국의 저금리 및 양적완화 기조는 내년까지 유효할 전망"이라며 "더이상 금리를 내릴 수 없는 초저금리 상태에서 경기가 예상보다 부진하기 때문에 정책수단으로서 양적완화에 더 의존할 수밖에 없다"고 진단했다.

원·달러 환율이 급격히 하락하면서 추가적인 환차익에 대한 기대감이 희석됐지만 환차익 매력은 여전하다는 의견도 내놨다.

그는 "원화가치는 장기적으로 강세를 이어갈 가능성이 크다"며 "중국의 위안화 절상 흐름 속에서 원화가 강세를 보이는 것은 당연한 인과관계에 속한다"고 말했다.

김 팀장은 이어 "양적완화 정책이 추진될 것이라는 기대 하에 원화강세에 베팅하는 외국인이 한국의 펀더멘털을 보지 않고 유입되는 것이라면 당연히 급격한 자금 유출의 위험도 동시에 열어놔야 한다"며 "하지만 펀더멘털 개선 기대감에 의한 장기자금 유입이 남아있다는 역설도 가능하다"고 설명했다. 지금까지 유동성 효과에 의해 외국인 자금이 유입되는 단계였다면 내년 중에는 경기 모멘텀 개선이나 기업 실적 호전 등에 의해 한국물을 편입하는 모습을 기대할 수 있다는 얘기다.

신영증권은 성장 프리미엄이 강한 종목군이 강세를 연장할 수 있는 국면이라며 원·달러 환율 하락으로 인해 외국인이 관심을 보이는 내수주도 매수 리스트에 올려놓으라고 조언했다.

이솔 기자 pinetree19@