가스공사, 2022년까지 이익안정성 유효<하나대투證>

하나대투증권은 2일 한국가스공사에 대해 2022년까지 장기적인 안정이 여전히 유효하다며 투자의견 매수와 목표주가 8만5000원을 유지했다.

주익찬 애널리스트는 "정부가 확정한 제9차 장기 천연가스 수급계획에 따르면 한국가스 공사가 담당할 것으로 예상되는 천연가스 생산기지 건설에 지난해부터 2015년까지 4조5000억원이 투자될 것으로 전망된다"며 "국채수익률에 연동되는 자본투자보수율에 따라 적절한 이익이 보장된다"고 진단했다.

주 애널리스트는 "한국가스공사의 순이익은 천연가스 공급 관련 자본에 자본투자보수율을 곱한 수준인데 자본투자보수율이 약 7%, 배당성향이 20%, 자본투자 비중이 33%라고 가정하면 2015년 이후의 연간순이익은 현재대비 830억원 증가하는 효과가

있을 것"으로 예상했다.

그는 또 "한국가스공사의 천연가스 판매량은 장기적으로 안정적일 것"이라며 "발전용 판매량은 향후 2012년 이후 연평균 3% 감소할 것으로 예상되나 도시가스용 판매량이 연평균 3.9% 증가할 것으로 정부가 예상하고 있기 때문"이라고 판단했다.

그는 이어 "발전용 판매량 감소는 4차 전력수급 기본계획에 따라 2022년까지 원자력 발전소가 추가 건설돼 첨두첨두(천연가스, 중유)발전 필요성이 작아진데 따른 것"이라며 "도시가스용 판매량 증가 이유는 2013년까지 42개 시·군 대상으로 정부의 도시가스 추가 공급 계획 때문"이라고 덧붙였다.

구경민 기자 kkm@asiae.co.kr