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[클릭 e종목]"GS리테일, 과도한 투자비 부담"…투자의견·목표주가 하향

최종수정 2022.05.06 07:34 기사입력 2022.05.06 07:34

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[아시아경제 이정윤 기자] 유안타증권은 6일 GS리테일 에 대해 올해 1분기 영업이익이 컨센서스(추정치)를 크게 하회했고 2분기 연속 실적 쇼크가 나타났다며 투자의견을 매수에서 보유로, 목표주가를 3만8000원에서 2만9000원으로 하향했다.


GS리테일의 올해 1분기 매출액은 전년 대비 23.7% 증가한 2조5985억원을 기록했다. 영업이익은 27.2% 줄어든 273억원을 기록해 추정치인 659억원을 하회했다. 이진협 유안타증권 연구원은 "편의점과 수퍼, 호텔 등의 주요 사업부의 영업실적만 놓고 본다면 분명히 개선되고 있다"라면서 "퀵커머스·반려동물 등 신사업 등의 적자가 확대됐고 편의점·수퍼 등 주요 사업부의 수익성도 신사업 관련 투자 집행에 따라 악화되는 모습을 보였다"고 설명했다. 이어 "편의점의 경우 기존점성장·매출총이익률(GPM) 개선에도 전년 대비 영업이익이 약 19% 감익하는 모습을 보였다"고 했다.

리오프닝으로 인해 편의점 부문의 업황 개선이 이뤄지고 있지만 신사업 투자가 GS리테일의 발목을 잡은 것으로 분석된다. 이 연구원은 "올해 1분기 실적은 편의점의 영업환경 개선이 나타나더라도 이익 개선이 나타날 수 있을까에 대한 의문부호를 만들었다"라면서 "동시 다발적으로 진행되고 있는 신사업 투자가 본업의 수익성에도 부담으로 작용하고 있는 것으로 판단되기 때문"이라고 했다.


아울러 "반려동물 사업에서는 2위 사업자인 어바웃펫을 자회사로 보유하고 있으며 1위 사업자인 펫프렌즈에도 지분 투자를 해 지배력을 확보하고 있다고는 하지만 장보기 이커머스 시장에는 후발주자로서 성과를 낼 수 있는 지에 대해, 퀵커머스 사업에는 현·잠재 시장규모 대비 과도한 투자를 하고 있는 것은 아닌지 의문부호가 붙는다"고 덧붙였다.


이정윤 기자 leejuyoo@asiae.co.kr
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