[증시전망]일진일퇴, 그리고 외인

[아시아경제 전필수 기자]지난 이틀간 증시는 천당과 지옥을 오갔다. 19일 강한 반등세를 보이며 그간의 조정장을 마무리하는 듯 보이더니 바로 다음날 상승분을 다 반납하고도 추가로 더 떨어졌다. 반등을 주도했던 자동차, 조선, 화학 등 주도주는 물론이고, 계속된 소외로 가격 메리트가 기대되던 IT, 건설, 증권, 금융주도 동반 급락했다.

급락의 주도세력은 외국인과 기계였다. 프로그램 매도액이 8400억원을 넘었는데 그중 5500억원 이상이 비차익거래에서 나왔다. 이 물량 중 상당수가 외국인 것으로 추정된다. 19일, 매도세를 완화시키던 외국인이 다시 대규모 물량을 내놓자 증시는 힘을 받지 못한 것이다.

한번 팔기 시작하면 앞뒤든 좌우든 돌아보지 않고 무섭게 파는 게 외국인이다. 바닥권에 대한 컨센서스(공감대)가 어느 정도 형성된 2100선이 무너졌음에도 쉽게 저가매수에 들어가기 힘든 이유다.

그래도 다수 증권사들이 2100 아래에서는 저가 메리트가 있다는데 무게를 두고 있다. 다만 조정이 얼마나 갈 것인가에 대해서는 의견이 갈린다. 수급에 가장 큰 부담이 되고 있는 외국인의 매도에 대한 시각도 그렇다.

하나대투증권은 1월 고점을 찍은 후 조정을 받던 2월과 지금은 상황이 다르다며 투매의 주체가 되지 말라고 조언했다. 최근 하락폭이 큰 이유는 글로벌 증시대비 더 많이 올라서이고, 외국인 매도의 출발도 기술적인 이격을 고려한 차익실현 성격이 강하다는 분석이다.

2월 매도(3.4조원)가 전업종으로 확산됐던 것과 달리 5월 매도(2.6조원)는 운송장비(1.4조원) 화학(1.3조원)에 집중되고 있다는 점에 주목했다. 이는 특별한 악재에 의 한 시장이탈이라기보다 주도주의 차익실현을 통한 리밸런싱 과정으로 이해할 수 있다는 설명이다.

동양증권은 외국인의 매도가 차익실현이라는 시각에는 동의했지만 위험자산 전반에서 자금이탈이 이뤄지고 있는 점을 주시했다. 원유 및 각종 상품 선물시장에서 돈이 빠져나가고, 달러로 돈이 몰리는 모습이 관측되는 부분을 주시했다. 투자자금의 일시적인 보관소 역할을 하는 MMF로 자금유입이 국내뿐 아니라 선진 금융시장에서도 공통적으로 일어나는 부분도 주목했다.

동양증권은 이런 상황이 5월로 마무리될지, 6월에도 지속될지 판단하기 어렵다고 했다. 이런 상황 종료를 가늠할 수 있는 척도는 원/달러 환율이 될 것으로 봤다. 달러 강세 흐름이 종료되고 원화 강세로 돌아서는 때가 안전자산 선호에서 위험자산인 주식시장으로 돈이 돌아오는 시기가 될 것이란 전망이다.

이날 새벽 뉴욕증시는 경제지표 부진으로 냉탕과 온탕을 오고간 끝에 소폭 상승세로 장을 마쳤다. 주요 기업들의 실적과 더디지만 경기회복세 지속될 것이라는 기대감이 장 막판 주가를 끌어올린 것으로 풀이된다.

다우존스 산업지수는 전 거래일 대비 45.14포인(0.36%)트 오른 1만2605.32로 장을 마감했다. S&P500지수도 0.22% 오른 1343.60을 기록했다. 나스닥 지수는 0.30% 상승한 2823.31로 거래를 마쳤다.

전필수 기자 philsu@